有色金屬板塊估值優勢已經顯現

　　金屬價格的不斷攀升帶來行業盈利能力的持續改善，股價的下跌也使得流動性收緊的風險得到充分釋放。我們認為未來一段時間，流動性對于股價的影響將趨于弱化，基本面的好轉，上市公司業績增長態勢的持續對于股價的支撐作用有望得到加強。

　　從09年7月底至今，有色板塊跌幅已接近20%，遠遠超過同期大盤的跌幅。上市公司盈利的提升和股價下跌正在推動市盈率回歸合理的水平，有色金屬上市公司的估值優勢逐漸顯現。通過與海外礦業公司在不同行業周期中盈利及估值的表現比較也可以得出，目前國內有色板塊相對海外公司的估值溢價具有合理性。

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