有色金屬：金屬投資需求短期受影響

　　4月19日，有色金屬板塊跌幅5.46%，居申萬一級行業分類跌幅榜第五。前四個跌幅最大的板塊依次為：地產、采掘、黑色金屬以及綜合板塊。有色金屬板塊大幅下跌與國務院周末出臺的《國務院關于堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》以及高盛欺詐案有關。

　　從此次房地產政策來看，政府的出發點是控制房價，也是抑制通脹。（“要求各地區、各有關部門要切實履行穩定房價和住房保障職責，堅決抑制不合理住房需求，增加住房有效供給，加快保障性安居工程建設以及加強市場監管。通知特別強調，要嚴格限制各種名目的炒房和投機性購房，房價過高地區可暫停發放購買第三套及以上住房貸款，對不能提供1年以上當地納稅證明或社會保險繳納證明的非本地居民暫停發放購買住房貸款。通知還要求加強對房地產開發企業購地和融資的監管”）。同時，通知也提到，將增加住房有效供給，履行住房保障職責。加上未來國家將加大土地供應量，因此對于今明年的房屋開工率我們認為依然會保持較高水平，預計下半年新屋開工率同比增長20%-30%左右，對有色的需求形成支撐。

　　此外，高盛事件加劇了投資者對市場的危機感，成為空頭借機發揮的題材，而高盛作為黃金，白銀等商品的主要投資者，將導致對貴金屬避險的非認同感轉向其他外匯，石油等非傳統避險品種。短期對市場是個巨大的利空。周五海外金屬價格大幅下跌，也成為今日有色板塊表現較差的重要原因之一。

　　我們認為，后續高盛事件如何演繹對金屬市場依然會有比較大的影響，金屬的投資需求短期將受到影響，但金屬基本面向好的趨勢并未改變。
　　

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