鋼鐵行業：武鋼率先大幅上調價格機會如期來臨

　　隨著國內鋼市持續近兩個月的上漲，武鋼股份4月13日下午出臺的5月鋼鐵產品銷售價格政策大幅漲價，主要產品上調500元。預計本周寶鋼、鞍鋼等大鋼企的價格也將大幅上調。

　　根據武鋼5月的價格政策，武鋼熱軋上調500元/噸引人注目，現SS4005.5mm*1500*C熱卷出廠價格為4700元/噸，而冷軋板卷上調100元/噸，現DC01 1.0mm*1250*C冷卷出廠價格為6050元/噸；此外，鍍錫板、硅鋼、彩涂和線材均上調500元/噸。

　　鋼鐵行業機會如期來臨.近一個月以來，受鐵礦石漲價的影響，鋼材價格走勢與鋼鐵行業板塊走勢出現了較大程度的背離。我們認為這是市場對于鋼鐵企業成本轉嫁能力的過度擔憂造成的。

　　我們認為公司在經歷了短期的陣痛之后能夠成功轉嫁成本上漲：

　　——歷史上每次鐵礦石漲價并沒有帶來行業利潤的根本削弱——全球主要競爭對手日韓等同樣遭遇了鐵礦石、焦煤成本之痛、因而國外企業遭遇的成本壓力更大。

　　——下游需求旺盛是根本原因。從跟蹤的下游行業來看，汽車產量不斷創出新高，房地產銷售反彈都對鋼材價格構成支撐。

　　近期的鋼材價格持續上漲、加上本次武鋼500元/噸的調價，已經充分的轉移了成本的上漲，而實際上鋼鐵企業的較低價格原材料庫存可以維持到二季度，因此在上半年內鋼鐵企業利潤會比較可觀。

　　投資建議.維持之前的買入評級，標的上推薦鐵礦石資源股凌鋼股份、西寧特鋼、創興置業以及彈性較大的華菱鋼鐵、新鋼股份、重慶鋼鐵和鞍鋼股份。
　　

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