鋼鐵行業：鋼價上漲可持續逐步邁入景氣周期

　　受益于國家“控制總量、淘汰落后、兼并重組、技術改造、優化布局”的產業調整政策，鋼鐵行業未來幾年供求缺口繼續縮窄；二季度鋼價上漲具有持續性，超預期的一季度業績將帶來板塊投資機會，維持鋼鐵行業“推薦”的投資評級。

　　鋼鐵供求缺口有望持續縮窄，景氣周期轉好。受益于國家“控制總量、淘汰落后、兼并重組、技術改造、優化布局”的產業調整政策，以及下游需求的增長，未來幾年鋼鐵供求關系將顯著緩和，特別是截至2010年底淘汰落后煉鐵產能約1億噸，鋼鐵年度凈出口2000萬噸左右，以及社會庫存的吸納力度增強都改善了行業供求關系。

　　伴隨供求關系改善，鋼鐵產能利用率有望提升。預計2010全年產能利用從2009年的80%提高到85%，而產能過剩程度從2009年的20.65%下降到2010年的17.28%，而2011年產能過剩程度進一步下降到12.61%。

　　下游需求旺盛。根據各個用鋼行業協會提供的數據，2010年鋼材消費量較2009年增長9.2%以上；其中建筑含房地產依然用鋼量最大的行業，房地產調控意味者增加供給，預計2010年建筑領域用鋼量增長8.28%至2.85億噸。機械用鋼2010年增長6.52%以上至0.98億噸，汽車、造船、鐵路和石油化工用鋼需求分別增長15.15%、37.82%、15.79%和24.51%。

　　鋼價在成本和需求的支撐下上漲可持續。國內鋼價振蕩上行，其中螺紋鋼價格季度上漲16%，線材價格上漲15%，熱軋板上漲16.3%，中板上漲17.3%；在此期間，在成本預期上漲的情況下，鋼廠頻繁上調出廠價格以轉嫁成本；二季度是需求旺季，預計鋼價將繼續振蕩上行，持續整個上半年。

　　投資策略與公司選擇：在成本上漲預期下，鋼廠頻繁上調出廠價，在一季度消化的基本還是低價原材料情況下，上半年業績有望超預期，且鋼價上漲有望持續至年中，維持鋼鐵行業推薦的投資評級。大鋼看好寶鋼、鞍鋼、太鋼，小鋼看好萊鋼、韶鋼、柳鋼、八一、三鋼和華菱；防御型看好新興鑄管12.45,-0.02,-0.16%；可能被整合公司我們看好杭鋼股份6.52,-0.05,-0.76%、新鋼股份8.49,0.34,4.17%、重慶鋼鐵5.44,-0.02,-0.37%。

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀