談判艱難且礦價上漲鋼價仍有向上可能

　　摘要：后市來看，首先，2010年度的鐵礦石談判撲朔迷離，而談判難度愈來愈大，中方要求的“中國模式”恐怕要成為泡影，三大礦商要求2010年度長協價比2009年上漲100％，更是有傳聞稱日本各大鋼鐵公司與世界礦業巨頭巴西淡水河谷公司已經確定本年度日方鐵礦石進口價格為每噸110美元，并且很可能實行季度定價的模式，因此后期很可能會出現成本推動鋼價上漲的情況，成本上漲的預期可能將不斷的上調；其次，隨著春季的來臨，基建及房地產施工將大量開工，建材的消費旺季仍然可期，這或將對需求有所改觀；再次，目前的建材庫存總量仍處在創歷史高位的位置，這主要源于鋼貿商資金大都比較充裕，囤貨建倉、惜盤、封盤或限量銷售屢屢發生，一些鋼材流通企業將部分鋼材質押給銀行用于貸款，這部分資源暫不能流入市場，因此對于高庫存也不必過分恐慌；最后，隨著各國刺激政策逐步退出，考慮到中國政府控制通脹以及經濟過熱的擔憂仍較高，而銀行對鋼鐵業的信貸持續收緊將會直接影響到鋼企和貿易商的資金流，需要警惕政策的不確定性。因此，綜合來看近期市場的主導因素仍將是對鋼價成本上漲預期的炒作，加之旺季終端需求的逐漸好轉，滬鋼在此種背景下預計4月份經歷盤整后仍有望進一步向上，螺紋指數4600點將是關鍵支撐位。

　　行情回顧

　　經歷了2月份，滬鋼在股市、商品市場及外部市場整體走高的帶動下，自階段性底部反彈，出現了企穩的跡象。而進入三月份，從3月5日開始，滬鋼展開了一輪上漲的行情，主要是受到鐵礦石現貨價格持續上漲、各個鋼廠頻頻提高出廠價格以及終端需求面逐漸好轉的帶動，且建材的現貨價格更是出現了大幅飆升，在此影響下，滬鋼的近月合約走勢更加是強勁，而成交量及持倉量穩步提升，也反映了市場資金關注度的增強。截止到3月26日，螺紋鋼主力1010合約價格4793元/噸，環比2月26日上漲了3.74%，而線材的主力1005合約價格4315元/噸，環比2月26日上漲了7.20%。

　　從技術面角度看，通過對螺紋指數的分析，我們不難發現，自2009年8月以來，螺紋指數經歷了兩輪明顯的漲跌，在這兩次趨勢運行的過程中，主力對盤面的操控手法有很多相似之處，譬如下跌的手法、底部的形態、上漲的節奏等等，尤其是在周線圖中，上漲的周期和周K線的形態組合都與前次有著驚人的相似點。

　　目前，螺紋指數仍運行在上漲通道內，從資金運作角度考慮，放量拉漲過后難免經歷小幅回落縮量整理的過程，但是整體上漲局面中期較難破壞，螺紋指數4600的整數關是回調的底部區域。如果在后市運行過程中下破4600的整數關，行情則很可能陷入調整，進一步尋求上行通道下沿處支撐；如果4600這一線位守住，螺紋指數在經歷盤整后仍有望進一步向上創出新高的可能。

　　后市來看，首先，2010年度的鐵礦石談判撲朔迷離，而談判難度愈來愈大，中方要求的“中國模式”恐怕要成為泡影，三大礦商要求2010年度長協價比2009年上漲100％，更是有傳聞稱日本各大鋼鐵公司與世界礦業巨頭巴西淡水河谷公司已經確定本年度日方鐵礦石進口價格為每噸110美元，并且很可能實行季度定價的模式，因此后期很可能會出現成本推動鋼價上漲的情況，成本上漲的預期可能將不斷的上調；其次，隨著春季的來臨，基建及房地產施工將大量開工，建材的消費旺季仍然可期，這或將對需求有所改觀；再次，目前的建材庫存總量仍處在創歷史高位的位置，這主要源于鋼貿商資金大都比較充裕，囤貨建倉、惜盤、封盤或限量銷售屢屢發生，一些鋼材流通企業將部分鋼材質押給銀行用于貸款，這部分資源暫不能流入市場，因此對于高庫存也不必過分恐慌；最后，隨著各國刺激政策逐步退出，考慮到中國政府控制通脹以及經濟過熱的擔憂仍較高，而銀行對鋼鐵業的信貸持續收緊將會直接影響到鋼企和貿易商的資金流，需要警惕政策的不確定性。因此，綜合來看近期市場的主導因素仍將是對鋼價成本上漲預期的炒作，加之旺季終端需求的逐漸好轉，滬鋼在此種背景下預計4月份經歷盤整后仍有望進一步向上，螺紋指數4600點將是關鍵支撐位。

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