有色金屬：反彈過后漸趨平穩

　　2016年，有色金屬行業價格指數整體呈大幅上漲走勢，僅在12月份小幅回落。生意社有色金屬行業分析師劉美麗指出，2016年有色金屬的市場表現非常強勁，可以用“瘋牛”來形容，在2015年11月24日創下5年新低后，歷時一年的反彈，于2016年11月28日創下近5年新高，完成了一次大反轉行情。預計2017年有色金屬市場表現將遜于2016年，或以高位震蕩為主。

　　多因素疊加現行業拐點

　　2016年，在有色金屬板塊中，除了稀土表現欠佳外，其他產品價格全線上漲。其中，基本金屬板塊產品價格全線上漲，錫（57.25%）、鋅（56.46%）、鉛（34.55%）走勢最好，漲幅排名前三，鋁（17.69%）、銅（22.67%）、鎳（23.5%）的價格漲幅稍弱。

　　鉛鋅價格大幅上漲的主要原因來自供給端。鉛和鋅通常在同一資源點開采，因大型礦山關停導致供應短缺，鉛鋅成為2016年價格上漲最多的有色金屬品種之一。鎳價在2016年上半年一直表現平平，直到7月份后，菲律賓環保嚴查加上之后的雨季，在供給大幅減少的情況下，鎳價厚積薄發，全年上漲23.5%，最高點比年初時增長近36.06%，創下一年新高。相較其他金屬，2016年鋁價漲幅雖較小，但是相對自身而言卻是走勢較好。供應短缺以及原料成本上漲推動鋁價大幅上漲，于11月14日達到全年最高價15547.5元/噸，比年初時上漲19.02%，破萬五大關，創下近4年的新高。

　　其他金屬價格漲勢如火如荼，銅價在2016年前10個月一直偃旗息鼓，小幅上探7%，價格被嚴重低估，后在11月份受資金推動單月大幅拉漲近20%。2016年稀土行業表現不佳。據生意社數據，鐠釹鏑類稀土中氧化鏑、金屬鏑、鐠釹氧化物的價格年跌幅分別為11.44%、9.59%和0.38%，氧化釹及鐠釹合金小幅震蕩，價格年漲幅分別為1.17%、1.04%，氧化鐠價格小幅上揚5.35%，金屬釹價格漲幅為7.14%。在金屬基本面暴漲的大環境下，稀土的價格表現更顯黯淡。“2010年~2011年是上一輪周期金屬價格的頂點，隨著中國經濟增速換擋，有色金屬商品的市場需求不斷下臺階，開啟了長達5~6年的熊市，各個品種價格紛紛跌破成本線。隨著金屬價格的不斷下跌，供給端的收縮相應出現，加之供給側改革、去產能、減產、環保等因素疊加，2016年有色金屬行業性拐點出現，出現了‘瘋牛’行情。”劉美麗表示。

　　需求端平穩支撐小

　　2016年有色金屬價格拔地而起是經歷5年熊市之后對市場悲觀預期的一種報復性反彈，有色金屬價格的決定因素主要是供給端的收縮，但是僅有供給端的收縮對于金屬價格上漲的支撐是不夠的，唯有需求端的拉動，才是金屬價格持續上漲的動力。劉美麗指出，2017年，房地產回調與基建托底將實現經濟在“L”底部的和緩增長，中國經濟對商品的需求不會呈現超預期，需求端平穩或小幅波動，需求進一步改善的預期恐將落空。這也就意味著，2017年有色金屬價格將延續2016年漲勢的希望變得渺茫。而美聯儲預期有兩到三次加息，對有色金屬市場形成壓力，在新的一年有色金屬市場或會有新一輪的探底，但是低點會高于2016年。

　　劉美麗認為，新的一年，在供給端收縮的支撐下，需求端將較平穩，美聯儲加息預期強烈，預計2017年有色金屬市場表現或遜于2016年，但也不會大幅下跌，總體來說將以高位震蕩為主。（王旭光）

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀