有色板塊全年業績預告喜憂參半

　　有色行業目前已有41家上市公司公布2015年業績預告，整體情況可謂喜憂參半。綜合券商行業分析師觀點來看，鑒于當下國際和國內環境，有色行業缺少趨勢性的投資機會，但一些細分領域仍值得關注，如鋰供給偏緊局面將延續，或出現跨年度行情。

　　整體業績喜憂參半

　　根據Wind資訊統計，截至目前，101家有色行業上市公司中，已有41家披露2015年業績預告。其中，預增6家，略增3家，續盈5家，扭虧4家；預減6家，續虧1家，首虧8家，略減6家；不確定2家。如此計算，預喜公司家數合計為18家，報憂公司達21家。

　　江粉磁材是有色行業已公布2015年業績預告公司中預計業績增幅最高的公司。江粉磁材預計2015年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3000至5500萬元，同比增長744%至1447%。公司稱，業績大增主要原因為2015年發行股份及支付現金購買深圳市帝晶科技有限公司100%股權，與2014年同期相比增加利潤。

　　天通股份預計2015年歸屬于上市公司的凈利潤將比上年同期增長560%-610%。主要原因為：子公司天通吉成智能光電、晶體及環保設備等訂單增加，銷售收入和毛利有較大幅度增長；子公司天通精電因安防和通訊領域市場需求所帶來的銷售和利潤增長；母公司藍寶石業務穩定增長等。

　　此外，常鋁股份預計2015年凈利潤同比增長超過4倍，沃爾核材預計業績增長超過兩倍。安泰科技、精藝股份、魯豐環保均預計將扭虧，凈利潤同比增長均超過1倍。

　　與這些公司業績形成鮮明對比的是，西部材料、東方鋯業、章源鎢業等公司今年業績預計下滑嚴重。

　　西部材料預計今年凈利潤將虧損1.25億元至1.35億元。公司稱，受市場環境不景氣影響，產品收入和產品價格均下降，且2014年有鈦錠國儲項目收入，2015年沒有該項收入。

　　東方鋯業預計2015年凈利潤虧損6500萬元至8500萬元。對于虧損原因，公司表示，國內鋯行業市場持續低迷，今年前三季度銷售業績不理想。

　　稀土打黑短期提振

　　廣晟有色、五礦稀土、北方稀土、盛和資源四家稀土企業中，只有廣晟有色披露了2015年業績預告，預計2015年凈利潤將虧損。實際上，四家稀土企業今年前三季度的盈利情況均不理想，廣晟有色和五礦稀土今年前三季度均為虧損，北方稀土和盛和資源雖實現盈利，但是凈利潤同比出現下滑。

　　10月13日，北方稀土率先發布限產保價公告，稱鑒于當前稀土市場持續低迷、產品價格長期低位徘徊的狀況，公司決定實施限產保價，全年冶煉分離產品生產量較工信部下達給該公司的2015年稀土總量控制計劃指標量減少10%左右。此后，廈門鎢業23.39,-0.330,-1.39%、南方稀土、廣晟有色、五礦稀土也陸續發布公告，均擬實施限產保價措施。

　　近日，稀土打黑行動全面開始。據了解，此次打黑行動共涉及江西、安徽、江蘇、湖南和廣東5個省份共79家企業，時間約為一周左右，涉及的釹鐵硼廢料回收產能約為17萬噸，對應的鐠釹元素含量約為4萬噸。

　　招商證券報告指出，考慮到稀土自身在四季度和次年一季度存在一定的季節性，此次打黑或將進一步收緊供應，稀土價格存在一定的沖高動力。但稀土市場老問題依然存在：供給無序，缺乏環保和管制的低成本“黑色產業鏈”供應量巨大。

　　平安證券報告指出，黑稀土猖獗是導致稀土供應嚴重過剩的根本原因。隨著稀土打黑行動的一步步執行，盡管邊際效應在遞減，稀土價格短期或將有所提振。

　　細分領域尋找機會

　　從細分板塊情況看，鋰、磁材等板塊表現比較搶眼。招商證券稱，有色行業內最具基本面支撐的是鋰板塊，目前上下游反饋的信息顯示，供給偏緊局面將延續，有可能走出跨年度行情。

　　海通證券報告指出，中長期看，受益于全球經濟體開啟寬松模式，有色金屬行業將從價格和需求兩個方面同時受益。原因在于：流動性泛濫提升大宗商品估值；寬松政策有望刺激經濟復蘇回暖，帶動對有色金屬需求回升；上半年以來金屬價格一度超跌引發的行業供給或主動或被動的收縮，亦將推動行業景氣度回升。

　　光大證券報告表示，盡管有色行業缺少趨勢性的投資機會，但未來看好三個投資方向：下游景氣度持續提升的子行業，如核電、新能源汽車相關產業鏈；民營小市值轉型方向；供應集中度高，定價機制與大宗相關性弱的小金屬品種，如稀土、鎢品種。

來源：中國證券報·中證網

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