中國9月銅進口大增短多仍可謹慎持有

　　SMM網訊：外盤走勢：亞市倫銅探底回升，其中滬銅收市時3個月倫銅上漲0.4%至5278美元/噸，目前倫銅有效運行于均線組之上，但其表現弱于倫鎳和倫鋅，因其內在的技術修正需求較弱。持倉方面，10月9日倫銅持倉量為30萬手，較8日劇增4826手，顯示銅價企穩后，多空積極入場。

　　現貨方面：據SMM報稱，10月13日上海電解銅現貨對當月合約報貼水50元/噸-升水20元/噸，平水銅成交價39620-39720元/噸。貿易商早間維持昨日報價水平，主流報貼水50元/噸-貼水10元/噸；之后隔月基差收窄，現部分貿易商入市收貨并相對青睞好銅致使好銅率先升水報價，日內貿易商間成交活躍度繼續好轉，但下游仍多觀望。

　　內盤走勢：滬銅主力合約1512日內振蕩回升，部分削減隔夜錄得的跌幅，尾盤收于39750元/噸，較昨日收盤價下滑1%。不過目前滬銅仍有效運行于均線組之上，短期多頭占據上風。同時，目前銅市期限結構維持近高遠低的負向排列，但1511和1512的負價差略擴至70元/噸。

　　市場因素分析：中國9月出口同比下滑3.7%，稍強于預期，但進口同比下滑20.4%，弱于預期，數據加劇了市場對中國經濟下行的擔憂，下周一將公布的第三季度中國GDP數據或更偏空。明日關注中國9月通脹數據，預期9月CPI同比漲幅或重回1時代，令四季度貨幣寬松的預期升溫。行業資訊方面，今年9月中國未鍛造銅及銅材進口量為46萬噸，環比增加31.4%，同比增加18%，單月進口量創20個月來新高，為此1-9月未鍛造銅及銅材累計進口量為339萬噸，同比跌幅縮窄至5.5%，創九個月來新低。數據顯示，銅價下滑，吸引國內銅進口需求的攀升，部分改善市場對中國銅需求放緩的擔憂。

　　行情研判：今日滬銅主力合約探底回升，收于39750元/噸，短期其表現弱于期鎳和期鋅，因市場對中國經濟下行擔憂加劇，但9月中國銅進口同環比劇增，在一定程度上提振了銅價。同時，鑒于滬銅有效企穩于均線組之上，建議滬銅1512合約不宜太過看空，可于39500-40500元區間高拋低吸，止損各450元/噸。

來源：瑞達期貨

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