下半年現錫價運行區間在10-12.5萬元/噸

　　現貨市場錫價下半年將受內外環境影響，整體走勢大致跟隨倫錫。三季度進入傳統錫消費淡季，錫價在此期間缺乏上漲動力，但冶煉成本高企對錫價形成一定底部支撐；隨著四季度消費旺季到來，預計錫價將逐步企穩回升。初步預計，下半年國內現貨市場錫價將運行在10-12.5萬元/噸區間，均價為11.25萬元/噸。

　　根據最新發布的中經有色金屬產業月度景氣指數顯示，2015年6月，中經有色金屬產業景氣指數為55.7，回升至“正常”區域；中經有色金屬產業先行指數為88.5，較上月回升2.2個點；一致指數為93.8，較上月回升1.1個點。監測結果顯示，有色金屬產業景氣指數繼續維持在“正常”區間，說明有色行業整體維持平穩運行態勢，有持續企穩的跡象。上半年，我國錫銻行業運行同中經有色金屬產業景氣月度指數趨同，但走勢略有偏弱。

　　一、2015年上半年我國錫銻工業運行情況

　　（一）錫銻產量同比下降

　　錫方面，進入2015年以來，錫價波動性更為明顯，持續低迷的運行態勢給企業的生產經營帶來較大壓力。為提振錫價，部分企業采取了減產或停產的措施，錫產量有所下降。根據國家統計局數據顯示，1-5月，我國精錫產量為6.4萬噸，同比減少1.8%。產量區域分化較為明顯，主要生產省區中，江西省、內蒙古自治區產量增幅明顯，其余省區均呈下降態勢。1-5月，錫精礦產量6.8萬噸，同比增長17.2%。銻方面，市場需求依舊低迷，企業經營普遍困難，上半年部分企業已經停產或減產，加之冷水江地區民營冶煉廠停產整合，銻產品產量呈下降態勢。根據國家統計局數據顯示，1-5月銻精礦累計產量4.53萬噸，同比下降0.24%；銻品累計產量8.16萬噸，同比下降9.55%。

　　（二）市場價格繼續下探

　　2015年上半年，受全球經濟復蘇乏力的影響，倫錫整體現震蕩下行，且表現更加疲弱。2015年上半年，LME三月期錫均價為16986美元/噸，較2014年下半年下跌18.9%，同比下跌25.6%。國內錫價走勢繼續跟隨外盤，由于市場需求持續低迷，錫價在此期間一直缺乏有力支撐，市場成交清淡，國內現貨市場錫價上半年均價為11.9萬元/噸，較2014年下半年下跌12.6%，同比下跌14.7%。2015年上半年，國內銻錠（99.6%）均價為49540元/噸，同比下降14%；上半年國際MMAT標準二級銻均價為8237美元/噸，同比下降14%。銻價大幅下滑的原因主要有三個方面：一是宏觀形勢仍不容樂觀；二是供應過剩給市場帶來較大壓力；三是非標產品以及非常規渠道出口等對正規市場造成的沖擊較大。

　　（三）錫精礦進口大幅增加，銻精礦進口明顯下降

　　根據海關統計數據顯示，2015年1-5月，我國累計進口錫精礦113050噸（實物量），同比增加78.8%。主要原因是，國內礦山資源持續整改，同時錫價持續下行，錫礦持貨商惜售情緒濃重，導致國內流通的現貨錫礦不斷減少，加大了企業對進口錫礦的需求與利用。經折算后，1-5月，我國累計進口錫精礦約為10541噸（金屬量），同比增加70.2%。進口錫精礦大部分為來自緬甸的低品位礦。1-5月，我國累計進口精錫2762噸，同比減少4.1%，進口貿易方式以加工貿易和一般貿易為主。

　　受國內企業減、停產影響，銻礦需求量下降，加之國外冶煉產能的投放，導致銻精礦的進口數量大幅下降。根據海關統計數據顯示，2015年1-5月，我國累計銻品進口量約1.81萬噸，同比下降35.98%。其中，銻精礦進口量約1.76萬噸，同比下降36.6%。出口方面，氧化銻出口量小幅增長，銻錠則出現大幅增長，2015年1-5月累計銻品出口量約1.58噸，同比增長20.5%。其中，氧化銻出口量約1.30萬噸，同比增長4.90%；未鍛軋銻出口量為2427噸，同比增長350%。從下游消費來看，焊料、化工等領域對錫的需求，以及阻燃、合金等領域對銻的需求保持相對穩定。

　　二、錫銻行業運行環境分析

　　（一）環保壓力不斷凸顯

　　今年1月1日，新環境保護法正式施行，強化生產者環境保護的法律責任，大幅提高違法成本。與此同時，新修訂的《錫銻汞工業污染物排放標準》對現有企業也已經正式生效，這將對我國錫銻行業的發展格局和路徑產生較大影響。現階段，我國錫銻行業發展仍處于由數量規模型向質量效益型轉變的關鍵時期，部分企業仍尚未達到相關環保標準要求，即便符合環保要求，達標運行的成本也相對較高。在當前的市場運行形勢下，錫銻行業“價格上不去、成本下不來”的雙約束特征十分明顯，這對行業未來發展提出挑戰，行業轉型升級的任務也十分緊迫。錫銻行業規模不大，單個企業體量較小，用于研發的自籌資金較少（國家資金投入也相對偏弱），因此，新工藝、新裝備研發進展較為緩慢。目前，錫行業奧斯麥特技術已經在節能環保、自動化控制方面取得進展，但銻行業的核心裝備仍相對落后，不能夠滿足日益提高的環保要求。未來研究開發先進適用技術，提高節能環保水平，仍是錫銻行業發展的必由之路。

　　（二）下游消費將維持平穩

　　產能過剩問題是有色金屬行業的共性問題，錫銻行業也不例外。化解產能問題、緩解供過于求格局，要“疏堵結合”。一方面要嚴控總量、優化存量，淘汰落后產能；另一方面要穩住傳統消費，拓展新興消費。根據工信部數據顯示，今年1-5月，我國電子信息產品進出口總額4947億美元，同比下降1.2%。其中，出口2946億美元，同比下降0.5%；進口2001億美元，同比下降2.2%。總的來看，2015年上半年中國電子行業總體情況仍不樂觀，這也導致錫焊料行業需求不旺，從而對精錫的采購并不積極。三季度再次轉入傳統錫消費淡季，預期四季度市場對錫需求將有逐步改善，從而刺激錫的消費。從銻的下游應用領域來看，塑料制品、化學纖維、涂料、電力電纜等產品的產量保持小幅增長，但增幅回落，鉛酸蓄電池產量小幅下降。此外，錫在化工、鉛酸電池領域，銻在光伏玻璃領域的應用仍然有望維持增勢。綜上，今年下半年錫銻行業下游消費總體仍將維持平穩。

　　（三）市場秩序仍需進一步規范

　　良好的市場秩序是行業公平運行的重要保障。當前，銻行業價格不斷下行、效益持續下滑，這固然有宏觀經濟因素的影響，但市場秩序不夠規范也是重要原因之一。主要表現在以下幾個方面：一是非標產品對正規產品的沖擊較大，部分未達到相關標準的氧化銻產品進入到下游應用領域，利用成本優勢擠占正規產品的市場份額；二是非正規渠道出口，規避關稅、降低成本，降低我國銻產品的國際定價權；三是行業自律水平仍需進一步提高。因此，未來著力規范銻市場經營秩序，是我國銻行業轉型升級、提質增效的內在要求。

　　三、后市研判

　　錫方面。宏觀經濟將繼續主導國際市場錫價，初步預計下半年倫錫仍將震蕩運行，價格區間為11500-16500美元/噸，均價為14000美元/噸。國內錫市場方面，現貨市場錫價下半年將受內外環境影響，整體走勢大致跟隨倫錫。三季度進入傳統錫消費淡季，錫價在此期間缺乏上漲動力，但冶煉成本高企對錫價形成一定底部支撐；隨著四季度消費旺季到來，預計錫價將逐步企穩回升。初步預計，下半年國內現貨市場錫價將運行在10-12.5萬元/噸區間，均價為11.25萬元/噸。

　　銻方面。目前銻市場價格在經過持續大幅下跌之后，已經降至大多數企業的生產成本線以下，值得注意的是，國內擁有優質礦山資源的采選冶聯合企業也出現虧損現象，部分銻冶煉企業采取限產或停產措施，來調節市場供給。綜合當前市場運行情況，同時，結合“中經有色金屬產業先行指數”有關情況，初步預計2015年下半年，銻價仍將繼續低位探底的趨勢，預計均價在42000-43000元/噸區間，銻行業企業經營壓力依然較大。

來源：中國有色金屬工業網

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