鐵礦石短期企穩回升

　　以鐵礦石為首的黑色系期貨品種（包括焦煤、焦炭、螺紋鋼、鐵礦石、熱軋卷等）近日止跌企穩，空頭部分離場觀望，但多頭入場也并不積極。與此同時，作為鐵礦石定價依據的普氏價格指數從近10年新低47.5美元/噸回升至50.75美元/噸，在50美元/噸價格關口有一番廝殺，當前處于有價無市的尷尬局面。

　　供應方面，本月初知名澳大利亞鐵礦石生產商Atlas宣布停產，涉及產能1300萬噸左右，引發市場對海外礦山關停潮、供應量降低的猜想。但鑒于Atlas鐵礦石到岸成本高、市場份額小，利好作用有限。多數市場機構認為，當鐵礦石價格即將跌破或已經跌破四大礦商成本線，致使其更改擴產計劃甚至開啟減產計劃，無疑是對市場釋放出鐵礦石價格止跌企穩的信號。而目前來看，鐵礦石價格因供應過剩而長期維持弱勢的格局尚未發生轉變。進入二季度，國產礦減量與進口礦增量之間存在博弈，市場對二季度外礦新增產能投放預期明顯升溫，無疑也被看做是鐵礦石價格的潛在利空因素。

　　需求方面，截至4月10日當周，全國163家鋼廠高爐開工率連續兩周上升至86.88%，鋼廠盈利占比連續四周上升，已至60.12%。數據顯示，短期鋼廠生產積極性提高、復產明顯，但與去年同期相比，高爐開工率仍處于下滑狀態，少有企業滿負荷生產。我們預計，后期鋼廠生產依然不會出現井噴式增長，鐵礦石需求難有明顯改善。

　　短期來看，鐵礦石期貨價格在供需邊際改善、政策面回暖等因素帶動下小幅反彈，但供需面難以逆轉，預計反彈空間有限；中線來看，逢高拋空仍為良策。受鋼廠復產因素影響，鋼礦比短期存在回調需求，但中期持續走高趨勢未變。（中鋼期貨有限公司 樊璐）

來源：經濟日報

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