投資銀行法國外貿銀行在本周發布的2014下半年金屬評論中稱，貴金屬市場在飽受貨幣環境影響，工業金屬的價格則與經濟環境脫鉤，不受影響。工業金屬的價格是由供需基本面所決定的，其中各類金屬的供需關系又不盡相同。
影響工業金屬市場價格的因素包括中國和世界其他國家政策的結構性改革，例如贊比亞政府正努力加收對于礦業公司不公平的土地使用稅，還有印度尼西亞、贊比亞和剛果民主共和國試圖通過鼓勵礦業公司在當地處理礦石和精礦來促進經濟發展。
法國外貿銀行稱，受西方國家和中國精煉商縮減產量的影響，鋁市場八年來將首次出現產量赤字的狀況，這會促進鋁價走弱，盡管倫敦金屬交易所的鋁價在過去一段時間有所提高。
“在未來短期內，中國有可能提高鋁產量并隨之增加鋁產品的出口量，這將導致未來短期出現鋁價的疲軟，”該銀行指出，然而，法國外貿銀行預測鋁市場產能不足的這一趨勢將得到加強。
作為結果，鋁價將預計繼續提升。
法國外貿銀行稱，繼2014年1860美元 /噸的均價后，預計鋁價將升至2015年的2070美元/噸和2016年的2240美元/噸。
在銅產量上，法國外貿銀行稱產量過剩將很快顯現出來，這將預計導致2015-2016年的銅價繼續走弱。
“所以我們預測銅價將在2015年跌至6335美元/噸左右，但2016年的銅價則將逐漸恢復到6500美元/噸的均價，這是因為市場預測更多的關注于2020年之前將可能出現的產量不足，而不是2015-2016年的市場產量過剩，”法國外貿銀行說道。
與此同時，全球對于鉛的需求量在2014年維持弱態，這是受中國連續第二年明顯需求下滑的影響。
“當其他賤金屬市場受基本需求強勁價格上漲的時候，鉛價卻維持在低價浮動，”該銀行稱，并補充到其供求關系的分析表明2015-2016年鉛市場產量將會持續減少至可能20000噸的水平。
因此，法國外貿銀行預測鉛價將有逐步的提升，從2014年的平均2120美元/噸至2015年的平均2245美元/噸，再至2016年的2195美元/噸。
與此同時，該銀行稱關于鎳價前景的潛在不確定因素，可能包括中國的需求強度及中國沒有報告的鎳礦庫存量。
“我們預測2015年上半年會出現產量不足，這將導致倫敦金屬交易所的鎳價在2015年達到19000美元/噸的均價，當然實際價格會在這個均價上下有所浮動。到2016年，我們預計市場價格會更接近其長期均勢價位，因此我們的預測均價為17375美元/噸，”法國外貿銀行稱。
盡管預測稱需求將在未來兩年逐步增長，全球鋅市預計將進一步萎縮，由于需求變得越來越有限，加之在現有庫存用盡前新的礦場不太可能投產。
盡管目前處于衰退，法國外貿銀行稱其預測在2015-2016年鋅價會重啟上升勢頭。
貴金屬
法國外貿銀行預計，美國經濟好轉及投資者選擇黃金進行避險的需求減弱等因素將抑制，黃金價格繼續攀升。
隨著經濟好轉，美元也開始走強，對于加息的預計也使得美國債券市場交易量擴大。這些因素預計將對未來黃金價格產生偏負面的影響，考慮到今年已經出現的美元及債券的大幅提升。
更進一步，有風險指出如果跌到現金生產成本之下，礦商可能會回到對沖期貨的產量，這代表了市場潛在的供給來源，也將有助于加速價格的下滑。
因此法國外貿銀行的最低預測是金價將在2015年跌至1170美元/盎司，并在2016年維持在1180美元/盎司。
同時，白銀與黃金的強關聯性意味著白銀價格也將下跌，這也是受美元和美國經濟走強的影響。
根據我們對美國經濟的樂觀預測，以及銀價下跌的風險，例如較低的生產現金成本及交易所交易產品的潛在銷量，我們預測白銀均價將跌至2015年的15.8美元/盎司和2016年的16.1美元/盎司。
法國外貿銀行進一步稱，過去兩年中，供應方面的問題是鉑金價格的主要影響因素。
“除了南非經常性的罷工導致的產量削減，持續走低的價格也迫使生產商減少產量已應對較高的運營成本，”該銀行稱，并補充到，自從7月份停止罷工以來，鉑金價格進一步下跌，這是需求季度弱態的結果。
“在現在的低價環境下，我們將看到中國的鉑金珠寶需求增加，尤其是如果鉑金/黃金價比持續下跌。我們并不期望歐洲汽車市場需求現在就有增加，但未來兩年內替換歐洲老舊汽車將推動汽車催化劑需求增長，”該銀行稱。
法國外貿銀行預測鉑金價格將在2015年升至1450美元/盎司，并在2016年達到1550美元/盎司，鈀金價格則預計將漲至2015年的770美元/盎司和2016年的740美元/盎司。
來源：智通財經
版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。
延伸閱讀
第六屆中國報業黨建工作座談會（1）
版權所有：中國產業經濟信息網京ICP備11041399號-2京公網安備11010502003583