7月份我國鋼鐵市場整體運行態勢

　　在漫長的雨季中，堅硬如斯的鋼鐵也會被悶的發霉。6月份的國內鋼市，進行了一輪較長時間的筑底夯實基礎的操作，鋼價仍弱調，成交也小有回落。鋼材市場在經過6月份的調整整理后，7月份隨著戶外工程項目施工進度加大，穩增長發力等因素，鋼價將迎來全新的反彈季。那么7月鋼市到底將如何運行，我們不妨一起進入今天的行情討論。

　　一、6月份鋼鐵市場回顧

　　6月份的鋼材市場，以弱勢盤整收官；當月現貨鋼市出貨明顯減少，去庫存降速；好在成本在月底出現超跌反彈，對后期鋼價有一定的支撐。整體來看，市場供強需弱，商家和終端均以觀望為主，并無多大亮點。

　　1.1、多因素制約，鋼價不斷下破底部

　　6月份國內鋼價總體以弱跌為主，其中線螺等建筑鋼材跌幅明顯大于板材，分化走勢較為明顯。雖部分品種和城市有掙扎性反彈行情出現，最終還是曇花一現。截止6月25日，重點城市25mm三級螺紋鋼均價3130元，較6月初跌100元/噸；6.5mm高線均價3245元，跌83元/噸；5.5mm普碳熱軋均價3396元，跌13元/噸；1.0mm冷板均價4052元，跌32元/噸；20mm中厚板均價3397元，跌35元/噸。

　　6月份的鋼材市場，偶爾出現的“星星之火”，最終未能實現燎原之勢，鋼價不斷刷新階段性底部，始終未能完成階段性筑底。主要還是受到多方因素制約：鋼廠逆市增產，粗鋼產量再創新高，加大了供應壓力；與此同時，因梅雨限制，下游行業用鋼需求明顯回落；“供強需弱”格局明顯；原材料成本震蕩偏弱難以支撐，行業內部資金緊張更是成為罪魁禍首；因此，雖然經濟回暖趨勢明顯，微刺激措施效果也逐漸顯現，但終究是雙拳難敵四手。

　　1.2、淡季特征明顯，鋼市供強需弱格局再現

　　進入6月份后，國內鋼市的淡季特征開始明顯，鋼材社會庫存下降連續數周減速，線材、中厚板等部分品種庫存甚至出現反彈。雖有上游增產因素干擾，但更多的還是因為下游真實用鋼需求減弱所致。

　　在中南、華東等地區先后“入梅”的不利影響下，終端采購出現明顯的減量，這也是造成6月鋼價始終難以筑底的關鍵之一。不過也正是因為此，現貨市場商家多以低庫存、甚至零庫存操作為主，有效的阻擊了鋼價超跌的可能；受資金及風險規避需要，鋼材庫存繼續由市場向鋼廠內部轉移。因此，行業內呈現出行業內明顯的“供強需弱”、而現貨市場尚能維持微弱的平衡關系。

　　1.3、原材料先跌后穩，成本支撐不足

　　6月份鐵礦石等鋼鐵爐料市場呈“W型”走勢，特別是進口礦價格在月中一度跌至年內新低。而鋼坯、冶金焦、廢鋼等也多以穩中弱調為主，在月底方有企穩反彈跡象。

　　因成本跌幅相對大于成材，本月多數鋼廠尚有一定的盈利空間；但同時由于資金緊張，鋼廠對原材料價格的打壓卻繼續加力，多數鋼廠放棄長協礦，轉而進入現貨市場采購，且為加速資金周轉，紛紛降低了鐵礦石等原料的庫存周期，這些措施的改變極大的挫傷了原材料市場，6月鋼價的總體成本支撐依舊不足，這也是鋼價下行的重要原因之一。

　　1.4、微刺激效果漸顯，穩增長預期增強

　　我國的宏觀經濟面正在回暖，統計局數據表明，繼5月份消費、工業、用電等主要經濟指標回升之后，6月份經濟還繼續處于回暖通道之中。匯豐中國6月制造業PMI初值錄得50.8%，是7個月后首次回到擴張區間以上，表明我國的制造工業經濟還在進一步好轉；此前實施的微刺激政策措施正在逐漸顯現出其效果。

　　特別是近期國家高層對經濟增速的表述有了較大的轉變，之前對今年國內GDP增速的表述為經濟增速不能低于7.2%，還要低于年度增長目標；然近期李克強總理在英國智庫發表演講時明確表示，中國經濟不會硬著陸，保證GDP增速下限不越過7.5%；如若要完成這一目標，那么下半年的微刺激措施必須加碼，由此帶來了穩增長發力預期增強。

　　二、7月份鋼鐵市場走勢預警

　　6月鋼價繼續探底，雖跌勢趨緩，有多次確認底部跡象，但終究在利空的打壓下未能完成，弱勢難改。時間即將進入7月，從季節性來看，梅雨會陸續結束，晴好天氣將明顯增多，下游需求能否釋放、夏季供應是否回落、原材料反彈確立與否、穩增長發力、資金面是不是能夠走向寬松，將直接關系到屆時的鋼價走勢，具體將如何，客官請看下面一一分解。

　　2.1、供應：鋼廠高產難下，鋼材供應仍將高位

　　進入4月份以來，統計局數據顯示我國粗鋼日均產量均維持在225萬噸以上高位，高于去年同期水平；與此同時，進入6月份后中鋼協數據顯示重點鋼企粗鋼日產再次創下187萬噸的歷史新紀錄。由此可以看出鋼廠高位生產已經成為新“常態”；雖然眼下早已進入傳統淡季，但筆者如下幾點理由可能致鋼廠繼續維持高位生產：1）鋼廠噸鋼盈利尚可，提高產量擴大盈利是理所當然；2）國家抬高經濟增長底線，穩增長措施或將在今夏集中發力帶來較大的需求預期刺激生產；3）銀行對鋼廠抽貸提速，為維持貸款，鋼廠必須保持活躍的生產活動取得銀行信任；4）低價鐵礦石原料吸引鋼廠增產。因此，筆者認為，在最近的2個月內，鋼廠生產還將維持相對高位，以至后期鋼材供應壓力仍將高位。

　　2.2、需求：天氣好轉、穩增長發力，下游需求釋放加快

　　6月份的實際需求放緩，更多的原因是“梅雨”的季節性因素影響；諸多的微刺激工程項目進展受限；進入7月份后，隨著晴好天氣的明顯增多，戶外工程項目施工也將恢復正常，從而帶動鋼需釋放。與此同時，在保持經濟在7.5%以上的既定目標下，為完成該數據就唯有擴大微刺激力度，而投資依舊是最直接有效的手段，因此預計今夏的棚改、鐵路基建等重大工程項目也將提速。其三則是根據房地產開發的周期性變化，下半年房地產開發將遠高于上半年，去年流出的大量土地也將陸續啟動開發，諸多的工程將在這個夏天趕工期，因此，筆者認為，今年夏天，國內鋼市還將繼續迎來一個淡季不淡的行情。

　　2.3、成本：礦市供求失衡，低位運行將成常態

　　經過長達數月持續下跌，鐵礦石等鋼鐵爐料價格已經跌至階段性低點，特別是國內部分礦企已經開始減產，因此礦價繼續下跌所遭遇的抵抗十分強烈；且鋼廠的生產活動并無明顯減弱，但即便如此，在全球鐵礦石市場供求嚴重失衡、國內港口鐵礦石庫存1.137億噸高壓等利空影響下，礦價要想反彈的難度依然很大。且鋼廠還將繼續面臨緊張的資金壓力，多數鋼廠繼續選擇調短鐵礦石庫存周期，加上外海礦山的折價銷售模式和日益競爭激烈的礦市，筆者認為，即便礦價遭遇階段性底部的抵抗，但要想反彈也沒有足夠的動力，預計將在90~100美元/噸上下低位震蕩運行為主。

來源：中國鋼鐵現貨網

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