上游成本支撐弱化將抑制鋼市拉漲空間

　　2013年我國新增礦石消費在7800萬噸左右，2014年有望進一步放緩，中國對鐵礦石的新增產能已經無法消化。形勢更為嚴峻的是，四大礦山明確表示依然看好中國長期市場，也沒有短期減產計劃，這樣也就意味著國外鐵礦石將進一步蠶食國內市場份額，鐵礦石的邊際成本正在快速下移。

　　從近幾年鋼材消費結構看，與建筑基建相關度較高的鋼筋消費增長較快，而與制造業相關度較的板材類在2010年后就處于零增長的狀態，鋼材消費結構的變化一定程度上反映了過去幾年下游消費行業的興衰，2014年后房地產和基建行業的風險在逐漸累積，投資增速也在逐漸放緩。

　　統計數據顯示1-2月基建投資增速從去年的21.2%下滑至1-2月的18.8%，降幅達2.4個百分點。于房地產而言，商業地產開發繼續向一二線城市收縮，單位投資對鋼材的需求彈性將繼續下滑，1-2月份土地購置面積同比增長6.5%，房地產新開工面積同比下降27.4%。商品房銷售面積同比增速快速下滑，壓縮了房地產企業新一輪的投資。全國房地產開發企業到位資金與自籌資金的比例處于高位，在目前的形勢下，企業可能會降低杠桿以規避風險。今年投資最穩定的是保障房建設和中央政府主導投資的重點基礎設施項目，但是整體增速相對穩定。

　　因此，可以預見2014年鋼材消費增速將繼續下滑，超預期放緩的可能性依然很大。

來源：鋼企網資訊中心

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