資金壓力沖擊民營鋼企 破產潮來臨？

　　據了解，去年中國鋼鐵工業全行業利潤僅為228億元，虧損面達到18.6%，噸鋼利潤僅為36元。從數字上看，似乎鋼鐵工業還能盈利，但這個利潤數據仔細算來卻是讓人唏噓的。據統計，鋼鐵工業的利潤中，來自于投資收益的約177億元，營業外凈收入約120億元，這說明鋼鐵工業的主業其實是處于虧損狀態的。

　　在全行業虧損的情況下，鋼鐵行業的違約風險已經不僅僅是鋼貿商這一塊了，已經延續到了鋼企和鐵礦石領域。最新消息顯示，民營鋼企海鑫鋼鐵出現了30億元人民幣貸款逾期的情況，目前嚴重虧損，拖欠工人工資數個月。其原料進口數據，在今年1、2月份曾連續為零。而自3月18日起，因“無米下鍋”6座高爐已全面停產。

　　眾所周知，鋼鐵行業是資金流轉極大的行業，在鋼鐵行業寒冬之際，鋼貿商一般采納的是“雙向鎖定”的經營模式。鋼貿商將訂貨價和銷售價在簽訂供貨時就鎖定，不管現貨市場如何變化，都按這個價格來交易，但是這種模式對于鋼貿商的融資能力形成了極大的挑戰。鋼貿商向鋼廠訂貨，需要為用戶墊資，而用戶在購買鋼鐵后，一般情況下要過至少一個月才能支付貸款。

　　而銀行對鋼貿商最早采取的是收緊授信，所以鋼貿商一般是采取兩種融資模式來維持資金運作。其一是通過國企托盤做貿易融資，其二是與鋼廠簽訂月度貿易協議，提前收取現金。據了解此次海鑫鋼鐵爆出違約危機，也是第二種貿易模式所害，使得其資金鏈斷裂。

　　據筆者和多位業內人士交流得知，由于鋼貿商沒有及時交款給海鑫鋼鐵，其自身的現金周轉不靈，未能及時歸還銀行的逾期貸款，之后銀行抽貸，海鑫鋼鐵沒資金購買原材料鐵礦石，全部停產。

　　我們普遍認為，民營鋼廠素來憑借靈活的經營決策和成本控制等手段，普遍盈利狀況都優于國有大中型鋼鐵企業，去年年底以來卻頻頻傳出關停、破產的傳聞，這或是一個重要的市場信號。

　　都說窺一斑而見全豹，觀滴水可知滄海。因此海鑫事件并不是個例，他是一個代表，今后或許還會陸陸續續出現一批“海鑫鋼鐵”，未來資金鏈的壓力將沖擊著這些民營鋼企，鋼鐵行業的市場化“優勝略汰”時代是否已經來臨，我們不妨接著往下看。

來源：歐浦鋼鐵　劉琪

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