去庫存化開啟 我國鋼價后期有望反彈

　　國家統計局近日發布了2月份工業生產者出廠價格指數PPI，數據顯示，全國工業生產者出廠價格同比下降2.0%，環比下降0.2%。工業生產者購進價格同比下降2.1%，環比下降0.3%。1-2月平均，工業生產者出廠價格同比下降1.8%，工業生產者購進價格同比下降1.9%。

　　PPI回落，主要因素在于春節導致開工不足，從發布的分行業出廠價格環比數據看，在30個主要工業行業中，16個行業產品價格穩中有升，14個行業略有下降。其中，石油和天然氣開采、煤炭開采和洗選、有色金屬冶煉、黑色金屬冶煉等行業出廠價格環比有所下降。

　　PPI主要跟上游的生產資料價格相關，沒有太多的生產活動，就沒有原材料的需求，2月份，工業生產者價格環比略有下降、同比降幅有所縮減，一定程度上與春節后企業生產開工不足、需求放緩有關。

　　PPI數據出現了疲軟的走勢，反映出了總需求端恢復的動能不足、增長乏力。從鋼鐵行業方面來看，2月份國內鋼鐵行業PMI指數為39.9%，較上月回落0.8個百分點，這一指數已連續3個月下降，連續8個月處于50%的枯榮線以下，同時也創下2012年9月以來17個月的新低，鋼鐵業整體形勢嚴峻依舊。

　　從分項指標來看，2月鋼鐵業生產指數為繼續下降至35.2%，環比回落0.1個百分點，已經是連續5個月處于收縮區間。同時，與生產相關的原材料采購指數跌至5個月內的最低點，呈現持續收縮態勢。受市場低迷、庫存高企及冬季停工等因素影響，2月份鋼鐵企業生產經營活動和采購活動持續收縮，國內鋼材市場呈現價格和產量雙雙走低的態勢。

　　用鋼需求依舊低迷，加上目前整個行業不景氣，市場預期普遍較差，下游貿易商對市場拿貨熱情跌至“冰點”。不過進入3月份中下旬以后，隨著天氣轉暖、工地開工增加以及資金面的好轉，市場需求將逐步加大，供需矛盾將趨于改善，國內鋼市或將迎來轉機。

　　目前已經公布的各項經濟數據看，我國一季度的經濟發展仍然處在比較微妙的局面當中，經濟放緩、需求端較為平穩、較為穩健的貨幣政策沒有刺激上漲的基礎，盡管一季度投資增長制約因素較多，但總體投資仍將保持適度增長，占投資需求較大比重的基礎建設投資繼續穩定增長。

　　兩會后，主要市場政策落地，下游行業對今年的生產經營計劃將予以明確安排。隨著氣溫的轉暖，鋼市下游終端用戶開工率逐漸上升，采購需求略有增加。市場反饋，雖然近期鋼材價格整體仍處于下跌過程中，但商家的出貨量較前期有明顯好轉，促進部分地區鋼價小幅反彈，反市場需求正逐漸升溫，鋼鐵業去庫存化進程開始，后期鋼價有望出現反彈。

來源：中國行業研究網

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