銀行資金流動控制引發鏈式反應

　　近兩日，受銀行“錢荒”影響，地產股普跌，資金流動性控制更引發對房地產企業資金鏈緊繃的擔憂。一些專家和業內人士判斷，如果流動性控制緊張，下半年房地產企業資金到位情況并不樂觀，可能倒逼房地產企業調整銷售和價格策略，從而導致市場博弈轉向。

　　銀行錢緊地產受傷

　　24日，地產板塊大跌超過7%，是銀行股以外，受“錢荒”波及最嚴重的板塊。招商、保利等27家房企跌停，領頭羊萬科大跌8.79%，103家房企的跌幅超過5%，25日地產板塊繼續下跌。

　　深圳綜合開發院旅游地產研究中心主任宋丁表示，過去幾個月可能是房地產業V形曲線最高峰了。

　　暨南大學管理學院教授胡剛表示，今后一段時間銀行對流動性的控制，眾多房企的銀行貸款，尤其是通過理財產品、房地產信托進行的融資也將告急。

　　今年前5月，房地產信托募資規模超過900億元，約占整個融資規模的三成。近期對銀行信托、理財產品等表外資金的監管加強，將對房企資金帶來很大影響。

　　房企資金鏈吃緊

　　業內人士判斷，一旦流動性調整持續，房地產企業也將面臨“錢荒”。房地產開發企業主要資金來源于三個方面，信貸、預售款以及自籌資金。

　　中國房地產數據研究院執行院長陳晟表示，作為資金密集型產業，房地產企業大都高負債運作，長期依賴融資，在這場“錢荒”中，一旦“錢緊”，眾多依靠國內銀行貸款以及信托、理財產品等表外資金的房地產企業國內融資必將緊張。

　　陳晟表示，下半年隨著資金鏈緊張，有可能會加速銷售，快速回籠資金。為此，房地產企業尤其是融資渠道單一的中小型房地產企業，可能會調整銷售策略，進行“價格修正”，從而對市場預期帶來一股鯰魚效應。

　　鏈式反應如何傳導

　　一些專家和業內人士表示，對流動性的控制，可能產生一系列鏈式反應。

　　胡剛表示，現在銀行資金緊繃，有助于擠出累積的房地產泡沫。北京大學房地產金融研究中心研究員尹斌表示，地產調控政策更容易使一些融資渠道缺乏的中小開發商陷入現金流困局。

　　專家提醒，一方面資金鏈緊張可能造成開發商降價，同時也要預防下半年部分小型房企資金鏈斷裂可能帶來社會隱患。目前部分中小城市商品房預售資金監管的力度松緊不一，個別城市甚至尚未建立預售監管制度，如果房價泡沫擴散，存在企業資金鏈斷裂后卷款潛逃的隱患，可能帶來不小的社會風險，建議有關部門加強監管。

　　此外，胡剛表示，目前一些地方熱衷于舉債式發展，而大部分地方融資平臺的抵押資產都是土地，一旦開發商資金量緊張，土地出讓減速，地方政府償債壓力也可能加劇。

　　“從錢荒對銀行、開發商、地方政府的鏈式傳導而言，風險已經有所凸顯，這正是中央提前調控，讓資金流向該去的地方，從而預防更大的系統性風險。”胡剛表示。

來源：深圳特區報　

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