國企利潤走勢背離房地產帶動成主因

　　從業務構成來看，很多中央企業都有房地產的業務板塊，而房地產業的景氣程度帶動了央企的營業收入和利潤。煤炭市場形勢差，但是央企中涉足煤炭的少，這也造成央企和地方國企的利潤走勢發生背離。

　　1—5月，國有企業的營業收入、利潤增速均比1—4月有所回升，這與當前宏觀經濟的走勢是一致的，有回暖跡象，但壓力尚存。其中央企實現利潤同比增長13．8％，而地方國有企業則同比下降10．6％。這種背離怎么產生的？可以從營業總成本中看出。

　　對比1—5月央企和地方國企的營業成本可以看出，銷售費用增速差不多，分別是12.1%、11.8%，管理費用增速央企比地方國企要高出快一倍，分別是6.8%、3.5%，主要差別出現在財務費用增速這一塊，央企是2.7%，地方國企是13.4%。財務費用的主要組成是銀行貸款的利息和企業發行債券的利息。這說明，不少地方國企的還貸壓力很大。這是從成本和收益的角度看。

　　此外，從業務構成來看，很多中央企業都有房地產的業務板塊，而房地產業的景氣程度帶動了央企的總體收入和利潤。煤炭市場形勢差，但是央企中做煤炭的少，這也造成央企和地方國企的利潤走勢發生背離。

　　從行業來看，1—5月，實現利潤同比增幅較大的行業為電力行業、電子行業、外經行業、施工房地產行業等。電力行業利潤增幅大，是因為電力行業的壟斷地位造成的。煤炭價格一直走弱，而電力價格經過調整之后又在走強，市場煤和計劃電之間難以聯動。電子行業利潤高是因為國家重點扶持新興產業，政策上有引導。施工房地產行業利潤增幅大說明國家雖然近年來一直調控房地產市場，但是房價一直在往上走。

來源： 人民日報

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