存準率下調與房地產調控無關痛癢

2012年，不到半年時間，央行從2月24日起下調存款準備金率0.5個百分點，而在5月12日央行又宣布，從5月18日起，再次下調存款準備金率0.5個百分點。今年二次存準率下調，共計釋放銀行體系流動性約8000—9000億元左右。由于連續調控，房地產行業的資金早已是捉襟見肘，因而，存準率下調，對房地產調控究竟有多大影響？坊間猜測五花八門。

存準率下調，其所釋放的流動性究竟會不會流向房地產市場？這是最大的焦點。因為自2010年初調控以來，銀根一直緊縮，迄今仍未有松動的空間讓人揣摩。房產商這邊，為了挽救因調控帶來的頹勢，在解決資金的道路上已從私募、股權、信托直到海外渠道融資，那種資金壓力的窘境為行業發展迄今前所未有，以2012年境情尤甚。

房地產調控迄今，中央一直在強調實行穩健的貨幣政策，雖然今年二次下調存準率，但這并不意味今年的貨幣政策會走向寬松。拋開房地產業以外的中國十大產業都在需求貨幣的投放，而由于中國的經濟層面一向都以政策經濟來作為主導，就如房地產調控，將政策和行政之手來對市場進行絕不對稱的干預，那么，再多的流動性投放，房地產行業要想分一杯羹微乎其微，而十大產業等并沒有讓中國實體經濟全面提振，當房地產業作為重點調控對象的時候，又有什么理由可以祈求讓流動性可以轉向到房地產市場？

這幾年，一方面存款準備金率居高不下，另一方面實體經濟運轉資金又嚴重缺乏，就一個房地產市場保障房建設，僅2011年1000萬套的指標和2012年7000萬套的定量，搞得地方政府大傷腦筋，而一個城市化進程的推進，又需要大量的基礎設施建設，另一個比較嚴重的問題，國內中小企業舉步維艱已持續多時，這些都對流動性的調整和支持顯得十分迫切。如此背景之下，央行下調存款準備金率依舊控制在政策范圍之內，是對市場貨幣供應的正常調整，緩和流動性的稀缺，依此情形，2012年年內或許還會有第三次、第四次存準率下調的舉措。

央行存準率下調，就算有10000億元的量，從目前國內整體經濟發展的需求，仍然有點杯水車薪。而今年以來，中央及各部委口徑仿佛出奇的一致，就是繼續進行房地產調控。但事實上，從中央、地方、金融系統等來講，其最大的壓力還是源于房地產，而房地產的博弈也從未停止，由房地產調控而引起的實體經濟及其它產業經濟大幅滑坡，內需萎縮有目共睹，市場亟需中央相關政策包括貨幣政策的刺激，借此緩解經濟增速出現下滑的現狀，增強經濟運營活力。

在5月央行宣布下調存款準備金率之際，相關負責人在回答新華社記者提問時作出如下說明，就是2012年的流動性方向基本是進一步加強對微小企業資金支持，保證微小企業貸款合理增長。支持好中央重點投資項目后續資金需求及保障性住房建設，合理滿足居民家庭首次購買自住普通商品房的貸款需求，大銀行已明確在基準利率之內根據風險原則合理定價。改進對戰略性新興產業、節能環保、文化傳媒、現代服務業、自主創新、農田水利建設等的金融服務，存準率下調，流動性釋放的目的十分明確，最大原則是支持國民經濟實現平穩較快發展。

因而，存準率下調是一碼事，房地產調控又是一碼事，這充其量只能是理論上對房地產市場有影響，樓市對調控仍不可掉以輕心。

來源：搜狐焦點博客

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