房地產行業：全年向好 回調為吸納良機

　　政策面向好趨勢不變，政策微調和優化將持續。1、住建部副部長齊驥表示要“嚴格執行并逐步完善差別化的稅收、信貸及限購等政策措施”，未來不排除對限購進行差別化調整。2、央行行長發文近兩年來首提逆周期金融調控中“住房抵押貸款按揭比例”問題，繼首套房貸利率優惠后不排除后續對首付比例進行優化。3、維持行業投資增速低點在二季度的判斷，屆時政策有望出現更為明顯的松動。

　　成交持續回暖且穩定在較高水平，行業繼續去庫存。繼上周環比增長17%后本周22城市成交量小幅增長3%，同比大幅增長57%，較11年均值高39%，其中一線、二線城市分別高出11%、50%，二線明顯好于一線。本周成交高于11年均值的城市有13個，其中貴陽、重慶、蘇州、南京已超過11年均值的一倍以上。庫存壓力逐步緩解，11城市平均去化時間降至14.4個月，已接近11年初“限購令”落地后的最低點。

　　維持2-5月份成交量環比持續上升、全年銷售持續向好的判斷。3月成交量較2月大幅增長已無懸念，符合我們預期。預計4、5月份各地新推盤量增加，以及一二線城市首套房貸利率普遍優惠，均有利于樓市成交持續回暖。行業上半年去庫存，下半年隨著供應量下降將步入恢復性發展階段，全年銷售持續向好。

來源：中證網-中國證券報

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