宏觀調控基本只剩房地產

　　3月5日，中國全國人大代表會議開幕，總理溫家寶不「保八」的報告把全球股市嚇了一跳，不過影響也只有三天，之后就逐步回升。股民對「保八」還是充滿憧憬的，中國通脹率跌至3.2%，也加強股民的信心，都認為會導致人民銀行放松銀根。

　　現在，宏觀調控基本上只剩下調控房地產市場。不過，要控制的基本上也只針對第二套房以上，中央官員已公開說要保持第一套房市場的穩定。因此，過去幾天不少內房股的表現都不錯。

　　中國人口眾多，專攻第一套房的市場也已相當大，不過，也有不少房地產公司喜歡選擇開發商業大廈。

　　香港的恒隆地產（101）就是集中力量開發商業大樓的企業，恒隆地產很喜歡開發超大型的發展項目，一個項目的樓面面積，往往高達數十萬平方米；對購物廣場而言，人流、吸引力與面積成正比，項目在好些城市的吸引力也最大。

　　死鎖資金難擴張

　　越秀地產（123）也開始開發商業大廈，廣州最高大廈IFC，就是越秀地產的產業，樓高超過100層。

　　不過，商業物業一般是用來收租而不賣，缺點是資金回流慢，投入巨額資金沉淀在收租物業，固然每月可收不少租金，但是投入的資金在短期內無法回收以支持新的開發項目。

　　越秀地產有一個優點，就是除了越秀地產外，還有一家越秀房托（405）。

　　越秀房托持有的全是商業大樓，越秀地產可以把手上的商業大廈賣給越秀房托套現，將資金轉移到新的開發項目，而越秀房托就可以透過收購而擴大規模，也可以提高現金的收入。

來源：中國證券網 曾淵滄

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