政策穩定將有利房地產加速見底

　　數據顯示，房地產行業2012年1-2月投資同比增長27.8％，較2011年底僅回落0.1％。

　　就此，我們預期一季度投資增速將回落到22.4％，這一預期較市場觀點普遍樂觀。

　　但是我們認為，投資增速回落好于預期的原因主要是，進入2012年行業資金面較2011年有明顯改善。

　　數據顯示，1-2月全國房地產資金來源總量達到1.42萬億元，較去年同期增長16.2％。增速與去年全年的14.1％相比增長2.1個百分點。

　　從1-2月總資金來源構成情況來看，國內貸款占房地產資金來源的22％，利用外資占1％，自籌資金占42％，其他資金占35％。

　　逐個數據分析的話可以看到，房地產資金來源中國內貸款1-2月合計達到3116億元，同比增長16％。個人按揭貸款屬于其他資金范疇，1月個人按揭貸款達到1296億元，同比增長1.2％。相比去年全年的資金狀況均有所緩解。

　　值得一提的是，1-2月當月房地產資金來源中利用外資達到107億元，同比增長24％。這表明，海外資金進入房地產領域的趨勢再次有所加強。

　　此外，商業地產依然投資旺盛，保障房建設也是造成投資增速回落好于預期的原因之一。

　　我們認為，房地產行業一季度銷售將筑底、二季度投資將筑底，同時存款準備金率的降低將成為房地產行業中期行情到來的判斷。

　　此外，近期住建部部長姜偉新再次表態“樓市調控不會再出新招，但也絕不放松”，有信心讓一線城市房價回歸。我們認為，政策穩定有利行業加速見底。

來源： 東方早報

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