房地產：政策預期行情兌現 市場回歸基本面

投資要點：

基本面仍處下行趨勢，市場成交回暖持續性有待觀察

從房地產行業前2月數據來看，房地產投資與新開工仍處于下行趨勢，土地市場依然較冷清，房地產銷售面積與銷售額下滑明顯，房地產開發景氣指數繼續回落。

2月中下旬以來，新房與二手房成交環比逐步增長，市場有回暖跡象。

政策方面，今年以來，中央在強調堅持限購政策的同時，也在逐步落實對居民合理購房需求的支持力度，住建部也表示不會再有新的調控措施，地方政府此起彼伏的放松調控的動作也加深了市場對調控放松的預期，地產板塊面臨的政策壓力大為緩解。隨著存準率的再次降低，銀行對房貸回歸常態，房企資金鏈緊張的狀況將緩和，若成交回暖的勢頭持續，房價大幅下跌的預期將逐步改變，部分觀望的剛需消費者將逐步進入市場。

近期市場成交回暖，房價漲幅縮小

近期房地產市場成交環比回暖明顯，房價漲幅縮小，部分一線城市房價同比下跌。

維持行業中性評級，關注業績超預期個股

從房地產板塊市場表現來看，2月至今房地產指數上漲17.74%，同期滬深300指數上漲8.12%，房地產板塊跑贏大盤。

隨著中央與地方的政策博弈告以段落，房地產政策維持現狀的態勢相對明確，對比去年與前年兩會期間房地產調控的受關注程度，今年地產政策的輿論壓力大為減輕。總體來看，中央對調控的效果是較為認可的，未來政策大起大落的可能很小。地產行情仍將回歸到行業基本面，投資與新開工增速的下滑趨勢并未結束，近期市場成交回暖的持續性需要觀察，政策放松預期與流動性改善推動的本輪行情需要基本面的確認。考慮基本面回暖的拐點并未到來，繼續維持行業中性評級。隨著年報的逐步公布，投資者可重點關注業績超預期個股。

投資者可繼續關注業績較為穩定的一二線地產股，如保利地產、招商地產、中南建設、首開股份。

來源: 渤海證券　

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀