房地產市場深秋轉冬 2012樓市或將全面“入冬”

中央政治局會議，為明年經濟工作定下基調，經濟以穩為主，貨幣政策不變，財政政策積極，以免投資增速下滑。明年是穩定年，改革年，戰略新興產業繼續培育年。眾所關注的房地產調控，業已一錘定音。對于房價回到合理水平的樓市調控目標

今年是房地產行業的秋天，明年正式入冬。在巨大的轉型壓力下，明年調控政策不會放松。

房地產調控政策收效。根據人民銀行調查統計司近日撰寫《當前房地產市場形勢分析報告》和《房地產市場變化對金融業影響的調查報告》，印證了房價拐點初現端倪的結論。根據中國指數研究院，全國房地產均價環比三個月下降，作為先行指標，房地產成交量從今年二季度開始下滑。雖然金融機構擔心恐慌性拋售引發連鎖反映，但明年房地產調控不可能放松。

房地產調控雖然已經收到效果，但市場仍然處于觀望期。廣義貨幣發行量處于82萬億的高位，大量坐擁現金的人在投資市場四顧茫然，在等待機會入市抄底。一旦樓市調控政策放松，在貨幣的巨大刺激下，房地產很有可能出現報復性反彈。如此一來，房地產調控就會成為大笑話，以后誰也沒臉再提。因此，并不奇怪，臨近年底，從溫家寶總理到李克強副總理，仍然在強調房地產宏觀調控不放松。

就房地產開發企業而言，目前還沒有進入嚴冬。由于前兩年豐收，今年交易量下降但可以通過存糧解決饑荒。

投資者關注房地產企業資產負債率，該數據顯示房地產企業情況惡化。Wind資訊統計數據顯示，截至三季度末，A股房地產行業上市公司平均資產負債率為63%，其中15家公司的負債高于80%，高資產負債率特征尤為明顯。除少數龍頭企業外，大部分房地產行業上市公司特別是中小型公司的經營性現金流缺口急劇膨脹至647億元，約7成公司的經營性現金流告負。存貨數據進一步惡化，房地產行業存貨總量繼續增長，預計目前存貨量已超過1萬億。

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