房地產行業：樓市成交反彈較弱 房價下跌成共識

　　上周成交情況成交量:環比上漲7.2%，同比下降46.7%。上周監測的33個城市成交2.65萬套，相比前一周成交的2.47萬套環比上漲7.2%；其原因在于由于元旦假日因素導致環比的基數較低；如果拿去年同期環比上漲了21.6%來比的話，上周成交環比上漲力度較弱，樓市觀望氣氛仍濃厚。整體成交量同比下跌46.7%。

　　可售庫存高位回落，去化周期略有縮短。上周10大城市存貨總量達到78.7萬套，相比上周下降0.5%；原因主要是近幾周的新推盤較少，以消化存量房為主。截止到上周末，10大城市的去化周期為11.72個月，較高點略有回落。

　　上周宏觀行業政策及公司動態1、央行及四大行觀點、北京上海市長觀點點評簡評:堅持政策調控仍是主基調。從北京、上海等地工作會議以及央行和四大行的觀點來看，2012年政府的目標是房價穩中有降，不懼樓市調整，因此，堅持房地產行業政策調控仍是主基調，樓市深入調整已成共識。

　　2、“萬保金”12月份銷售數據點評簡評:萬保金12月表現各異。保利環比增長23.4%，好于我們跟蹤的33個城市成交面積11.9%的環比漲幅。金地環比上升10.8%，而萬科環比下降18.8%。由于年末沖業績的因素，保利、金地銷售表現較好；而萬科在全年銷售表現較好，年底沖刺的動力較弱。對龍頭公司推薦排序是:“萬招保金”。

　　上周地產股走勢回顧上周滬深300上漲4.5%，WIND 地產指數上漲4.2%，跑輸大盤。主要公司表現較好的有:金科股份（000656）、鳳凰股份（600716）、華業地產（600240）、魯商臵業、中天城投（000540）等。

　　投資建議總體上，我們對地產股中性偏樂觀的態度。在當前階段，樓市調整仍將深入，因此，要選擇既能渡過行業寒冬，又有能力抄底的公司。在此思路下，我們推薦組合為萬科、招商地產（000024）和陽光股份（000608）。

來源： 廣發證券

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