房地產調控使水泥行業短期難有起色

　　調控之下的房地產行業萎靡不振，而與其密切相關的上游水泥行業的景氣程度也在下降。按照申銀萬國行業分類，目前A股中共有水泥類公司21家。今年第三季度，水泥業凈利潤同比增長的家數14家，整體凈利潤增長狀況似乎較為正面。但是，查看今年第三季度與第二季度的環比指標，水泥業只有6家公司實現了正增長，可見水泥業正面臨著越來越嚴峻的考驗。

　　顯示在財務報表以外的經營中，水泥業已出現部分停產的現象。雖然水泥價格仍較去年同期為高，但目前浙江、江蘇的蘇南區域、巢湖及長江沿線部分水泥廠已于11月下旬開始新一輪的停窯檢修，蘇南初定開始日期為11月20日，浙江則從11月25日至12月2日期間熟料生產線將部分停窯。有分析認為，此輪停窯后再次出現大面積停窯屬于大概率事件。

　　記者了解到，由于集中度相對較高，雖然開始停窯，但華東地區的水泥價格仍然明顯高于去年同期，而集中度較低的西南和西北地區水泥價格已經下降到全年的低位。

　　深圳一位不愿具名的行業分析師告訴記者：“我國水泥總產量的30%用于房地產，與基建的需求基本相當。目前華東地區的價格維持較高水平是因為當地廠商之間存在價格聯盟，所以當地價格比其他地方要好。不過，如果需求持續疲軟，這種價格聯盟遲早會有瓦解的一天，價格繼續下行是很有可能的。”

　　根據部分券商近期對水泥市場的調查，盡管11月下旬呈現高鐵建設項目的一定恢復和信貸規模的一定增加，但大部分調研對象反映，實際需求并沒有因為短期政策的微調而出現實際改善。只有不到一成的生產商認為11月的銷售好于預期，而多數水泥廠反映近期房地產投資下滑明顯，商品房停工或緩建的現象顯著增加。

　　由于房地產和基建需求合計達到了水泥總消費量的60%，因此水泥需求的恢復將主要依賴于房地產和基建投資的恢復，但從目前情況看，復蘇并非坦途。

　　中金公司預測，2012年房地產投資增速將從2011年的29.4%下降至14.5%。受此影響華東、華中、華南水泥價格今年四季度將保持在較高水平，但明年一季度水泥價格將回調。預計今年全年，水泥需求將增長10.3%，而由于高速鐵路和社會房屋建設增長放緩，2012年水泥需求增長隨之進一步減速至4.7%。

來源：證券時報

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