房地產:估值切換機會仍需注意企業分化

　　事件：

　　中國房地產指數研究院公布了11月份百城價格指數調查數據，2011年11月，全國100個城市住宅平均價格為8832元/平方米，與10月相比下降0.28%。10月份和9月份平均價格為8856元和8877元。其中，43個城市價格環比上漲，57個城市環比下跌。與上月相比，本月價格環比下跌的城市數與上月基本持平，共有6個城市環比跌幅在1%以上。

　　觀點：

　　11月份百城價格指數繼續下跌，并且下跌的幅度較上月有所擴大，但下跌的城市范圍沒有繼續擴大。我們認為，在貨幣政策對房地產仍緊縮、房價下跌預期加強的市場環境下，未來房價會繼續下跌。由于近期市場對價格下跌預期強烈，房屋成交并不會明顯放大，因此開發企業業績仍然有向下壓力。前幾天我們建議關注房地產股中業績增長確定公司的估值切換行情，11月1日在調準的利好消息下房地產板塊大漲，整體漲幅3.42%（申萬一級行業指數）居各板塊首位。我們對后市的看法是，當前房地產市場基本面沒有明顯改善，后期房地產板塊整體上漲缺乏實質性推動因素，房地產股中業績增長確定公司的估值切換行情仍可期待，但對于業績增長下降的房地產上市公司股價沖高回落也是大概率事件，建議對于業績增長不確定的公司短期應控制倉位。

來源：東興證券　　

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀