機構“推薦”政策壓頂 房地產悄然上演洗牌？

　　據有關媒體報道，11月6日，在俄羅斯圣彼得堡出席上合組織總理第十次會議的國務院總理溫家寶表示，中國下調房價是國家堅定的政策，調節后的房價將使民眾能夠接受，也使房地產業健康有序發展。此信號傳至A股市場，令之前已陷調控困境的房地產板塊深受重壓。

　　自房地產調控趨緊以來，多數投資者日漸看淡該行業的前景。不過，據記者觀察，在招商證券、銀河證券、國泰君安、國信證券等8家機構最新發布的房地產研究報告中，國泰君安給予行業“增持”的評級；東方證券、長江證券、東興證券3家則對行業表示看好。另外，招商證券給予行業“推薦”評級；銀河證券、國信證券均亮出“謹慎推薦”的觀點；即使給予行業最低評級的安信證券也作出了“同步大市-A”的判斷。

　　券商機構的逆勢“推薦”似乎頗令投資者感到費解。但若以數據來說話，券商機構的觀點并非站不住腳。數據顯示，自10月24日上證綜指探低2307.15點反彈以來，截至昨日已上漲8.78%，而同期房地產指數則較1745.77點的行業低點上漲了12.76%，漲幅明顯超越大盤。值得關注的是，最被機構看好的四大龍頭“招保萬金”，同期也分別上漲了11.47%、19.36%、10.66%、11.03%。

　　從政策面來看，中央關于房地產調控的調子短期內將難見放松，這將大大降低房地產行業的前景能見度。實際上，在溫家寶總理11月6日發表的最新講話之前，10月21日至22日，在出席第八屆中國-東盟博覽會期間，溫總理已明確表示，要切實采取措施，進一步鞏固調控成果。盡管最近貨幣政策微調的聲音一度讓二級市場的房地產板塊表現亢奮，但多數專業人士認為微調并不針對房地產，這不過是該行業的“空盼望”。

　　由于調控的步步緊逼，使得房地產市場的成交價和成交量都出現了明顯的下滑。銀河證券的房地產行業月報顯示，10月份30個監測城市的成交價格穩中有降，過半城市均價漲跌幅在5%以內，三成城市均價環比下降。重點城市均表現為價格平穩或下降，其中上海、杭州主城區環比降幅均超過15%，重慶跌幅亦超10%。

　　伴隨著量價萎縮，房地產企業的財務狀況開始危機四伏。最近發生的“綠城”事件就頗為吸引眼球。評級機構均將浙江綠城列入現金流偏弱的房地產企業。一時間浙江綠城破產、被收購等流言四起。盡管該公司董事長宋衛平盡力辟謠，但公司“缺錢”的狀況并非辟謠所能即刻改觀。有意思的是，有報道稱馬云旗下阿里巴巴母公司阿里巴巴集團，日前組織員工團購綠城3個杭州樓盤以幫助綠城解決資金問題。分析人士認為，調控不僅需要去掉房價的泡沫，而且會引起行業重新洗牌。十幾年前，中國的互聯網趨勢塑造了個人英雄馬云，但如今房地產調控大勢已定，馬云即使救得了綠城，也難為英雄造時勢。

　　2008年底，由于受國際金融危機和國內經濟增速下滑的影響，政府采取強有力的救市措施，使得中國樓市在2008年底2009年初出現了驚天逆轉。但現今中國經濟已走到了轉型的關鍵節點上，新興產業的紛紛崛起將很難再給房地產“奔馳”的空間。不過，由于中國城市化進程的深化仍需持續，并且房地產還牽涉到鋼鐵、水泥等一些重要性生產行業的生存和發展。從這個角度上說，房地產的“末日”也未見得因調控日緊而降臨。房地產只是成為了新條件下為動中國經濟全身而被牽的“一發”，而并非是被抽去的“一發”。

來源：《證券時報》 作者：練生亮

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