中國房地產泡沫趨于軟著陸 房價再升高未破解

　　該是對中國房地產市場未來走勢做一個相對明確判斷的時候了。

　　從去年以來，筆者一直堅持一個判斷——中國的房地產無疑已經處于最后泡沫階段，并指出了未來市場的兩種可能走勢：一是大力鐵腕調控，房價可能在下跌30%上下后趨于穩定，并觸底緩慢攀升；二是，如果繼續縱容泡沫，或者調控虎頭蛇尾，房價將在繼續暴漲30%后雪崩，屆時將出現50%~70%幅度的大跌。

　　在今年4月的房地產調控開始之后，經過4個月的觀察，現在可以認定此輪房地產調控確非走過場，堪稱“大力鐵腕調控”。在強勢調控面前，高房價背后的房地產商陣營終于開始松動。作為其標志，一貫堅持房價高得有理的“強人”任志強，在8月兩度回頭規勸身后的房地產商。

　　任志強的最新態度意味著房地產商的妥協，而房地產商是中國各產業中最大的一個既得利益集團。那么，是什么力量令任志強們低頭的呢？

　　在任志強兩次規勸房地產商的幾乎同時，作為中央此次房地產調控的主要執行者——國務院副總理李克強8天中兩次強調：堅決抑制房地產投機炒作。

　　8月13日，李克強在北京考察工作時強調：繼續貫徹國務院關于房地產市場調控的一系列政策措施，堅決抑制投機炒作等不合理需求。8月21日，他在江蘇常州的一次會議上要求：繼續落實好國務院關于房地產調控的政策措施，堅決抑制投機炒作行為。

　　8天之內，國務院副總理兩度強調房地產調控、兩度強調抑制投機炒作，這無疑是給房產商、投機者敲響的警鐘，向外界釋放出強烈信號：房地產調控政策不會松、不能松、不該松。這使7月份以來，房地產商、投機力量和某些地方政府，抱著僥幸心理，乃至造勢游說試圖使房地產調控“虎頭蛇尾”的目的落空了。

　　中央政府的這次威懾不僅僅在口頭上。針對房地產商推卸責任稱政府土地供應少是高房價主要原因，國土資源部8月10日公布了1457宗土地閑置的黑名單，其潛臺詞是，如果房地產商不妥協，不排除收回這些地塊的可能。同時，各商業銀行首次斷絕了第三套房貸款。

　　房地產商顯然低估了此次調控的決心和意志——黨的十八大將在兩年后召開，在房地產這個最大的民生工程上，執政者不容有失。如果此輪調控虎頭蛇尾，會讓廣大社會公眾深深失望，社會矛盾將更加激化。

　　因此，這是背水一戰。房地產稅和房貸收緊打到了投機者的軟肋；而收緊房地產商貸款，公布土地閑置讓房地產商不寒而栗。銀監會傳出了針對房地產大跌50%的風險評估，更表明調控者已經擺出了一副破釜沉舟的態勢。

　　這種情形下，房地產商只有兩種選擇，一是將高房價死扛到底，導致成交量大減，GDP增速大減，倒逼調控方讓步，猶如2008年年底一樣。但如果調控方不讓步，就會變成資金的消耗戰，如果房地產信貸收縮，閑置地塊被罰，時間一長，必然有越來越多的房地產商資金鏈斷裂，進而不得不大幅降價拋售，結果將是國內地產商的大規模破產。

　　另一種選擇，適度降價，讓利社會，使房地產交易重新活躍起來，房地產商可以通過銷售“走量”來彌補單位利潤降低的缺口。

　　既然中央政府擺出了破釜沉舟之勢，那么，房地產商做出后一種選擇顯然是明智的。

來源：第一財經日報

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