半年2100億近三成進入房地產 固定收益信托"暴漲"

　　一面是高通脹下財富的急劇縮水，另一面是固定收益信托8%的平均收益率--固定收益信托已成為高端投資者配置的重要產品。

　　6月CPI同比上漲6.4%，創出3年來新高；隨著央行今年以來的第三次加息，目前一年期存款利率已達3.50%，固定收益產品的利息水平也已站在高位。一面是高通脹下財富的急劇縮水，另一面是固定收益類信托8%的平均收益率，固定收益類信托已成為高端投資者配置的重要產品。

　　半年吸金超2100億

　　截止6月30日，今年上半年我國共發行1564只固定收益類信托產品。從已公布募集規模的1021只產品來看，募集總規模為2106.76億元，平均募集規模為2.06億元。該總規模已接近2010年的總量，與目前我國陽光私募基金總規模相當，也相當于目前我國公募基金總規模的1/10截至6月30日，公募基金市場的總規模為24189億元。由此可見固定收益類信托在我國理財市場的市場占有度。

　　好買基金研究中心認為，上半年，兩大因素助推固定收益類信托迅速擴張。首先，從資金供給的角度，股票市場陰晴不定，眾多投資者將資金從股票市場抽出，為固定收益類信托提供了源源不斷的資金來源；其次，從資金需求的角度，我國緊縮的財政政策，使得銀行資金面短缺，部分優秀企業無法從銀行獲得信貸支持，從而為信托公司提供了眾多優質企業來源。

　　近三成資金進入房地產

　　據好買基金研究中心統計，上半年固定收益信托發行數量最集中的前三大領域是工商企業、房地產、基礎設施，分別占23.15%、22.31%、6.27%；而募集資金量最大的是房地產，募集資金量達615.86億元，占募集資金總量的29.23%。

　　對于房地產領域，今年二季度以來，銀監會一再收緊房地產信托業務監管。雖然未直接叫停，但從5月份開始，銀監會要求信托公司每月上報《房地產信托業務風險監測表》，開始逐個監測房地產信托項目的資金投向、資金運用方式、風險控制措施等信息。

　　投向房地產行業的信托產品數量和規模近幾月已呈逐漸降低趨勢，相對于前幾個月單月百億元左右的規模以及遠超其他行業的平均募集金額，6月投向房地產的信托資金規模僅55.69億元。在商業房地產信托監管越加嚴格的背景下，信托公司正在將資金向受到政策支持的保障房市場傾斜，保障房信托產品出現了強勁的增長趨勢，主要投資于安居工程和棚戶區改造項目。

　　由于"收益較高"，加之"政策支持"，此類產品為投資者所偏愛。如中融·鄂爾多斯伊金霍洛旗棚戶區改造項目集合資金信托計劃，預期年化收益率為9%~11.5%；五礦國際信托·中信安居優債投資一號，預期年化收益率為9%~12%。

　　除了傳統的行業，今年以來，投資于藝術品行業的產品也引起了越來越多的關注，并一度被推上風口浪尖。今年以來，此類信托包括北京信托的"寶騰一號藝術品投資集合資金信托計劃"、中誠信托·天物館1號中國瓷器投資集合資金信托計劃、中融信托·邦文傳家寶集合資金信托計劃等等。

　　今年以來，投資于藝術品行業的產品也引起了越來越多的關注，并一度被推上風口浪尖。

　　2年期產品收益率水平穩步上升

　　今年以來，央行已三次上調存貸款基準利率。目前，一年期存款的基準利率，已經從年初的2.75%提高到3.50%。在此過程中，不同存續期限的固定收益信托的收益率也呈現不同的變化。從今年各月的各存續期產品的平均收益率來看，存續期1年及以下的產品，在1月達到7.84%的高點以后，隨后幾月呈現出震蕩走低的態勢；5月曾到最低點7.26%，而后又在6月出現回升至7.80%；存續期在1年以上、2年及以下的產品收益率持續走高，從1月的8.5%逐步提升到6月份的9.08%；而存續期在2年以上、3年及以下的產品，收益率走勢沒有明顯的特征。

　　分行業來看，在發行產品數量最大的房地產、工商企業、基礎設施三大行業中，投資于房地產行業的信托平均收益率最高，各月均保持在9%左右的水平。今年從1月至6月，此類產品的平均收益率分別為9.44%、8.69%、8.87%、9.09%、9.07%和9.53%。其中，華潤信托推出的銀泰零售業發展投資基金1期，以16%的預期年化收益率傲視群雄。

　　而投資于工商企業的信托收益率最低，各月收益率僅維持在8%左右，在2月更下降到7.12%。今年幾款收益率最低的產品，均是投資于工商企業的產品：華能貴誠的聯合系列，建銀系列，粵貴系列，存續期均為1年，年化收益率為4.5%。

　　經過去年10月以來的連續5次加息，固定收益產品的收益率水平已站在高位上，投資者配置此類產品情緒高漲。而銀行的資金緊張，也讓不少企業轉向信托平臺融資，使信托公司可以獲得眾多優質企業來源。需求和供給的雙向推動，迎來了固定收益信托的紅火。

　　但值得一提的是，在緊縮的貨幣政策調控下，固定收益類信托產品發行規模的增加將會削弱貨幣政策的功能。下半年，貨幣政策的走向，銀監會對房地產信托的管控，都會左右信托產品的發展。

來源：投資有道　

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