房地產信托融資破6千億 高成本實為飲鴆止渴

據北京晚報消息，信托行業協會數據顯示，截至2011年2季度末，房地產信托業務余額為6051.91億元。自從國家陸續頒布房地產調控政策以來，房地產信托一直成為當前房企融資的主要渠道。然而，每當房地產信托屢創新高時，總會傳來銀監會暫停房地產信托的聲音。如今，當暫停房地產信托已成為金融版“狼來了”的故事時，我們卻突然發現，房地產信托的融資之高為歷年之最。

房地產信托融資突破6000億元

近日，信托行業協會發布了信托公司2011年2季度末的業績數據。上半年，信托公司利潤總額為119.1億元，較2010年同期的65.47億元增加53.63億元，同比增幅達到81.92%。2季度末，信托資產達到3.74萬億元。

而在房地產信托方面，第二季度新增2077.66億元。信托行業協會數據顯示，截至2011年2季度末，房地產信托業務余額為6051.91億元，較去年同期的3153.63億元增加2898.28億元，增幅達到91.9%。其占比為16.91%較去年同期增加了5.56個百分點。

益信托數據顯示，僅6月份共有59家信托公司發行314款集合信托產品，環比增長10.56%，單月發行量和信托公司參與數均創近12個月以來新高。而根據用益信托工作室統計數據，上周發行的31款信托產品中，有11款是投資于房地產領域，擬募集資金12.6億元，占總發行規模的50.79%。

“目前，房地產信托已經成為了房企融資的首要手段。”上述信托公司分析人士表示， “房地產信托預計是在消化此前的項目，未來隨著監管的力度以及風險防范的加大，可能會抑制房地產信托的發行量。”該信托人士稱，目前工商企業通過信托產品融資的較多，這方面業務增長較快。

根據信托業協會數據，上半年新增項目中，投資工商企業的信托項目新增規模最大達到3595.9億元。上述信托人士分析認為，由于今年銀根收緊，工商企業銀行融資比較困難，因此，不少企業轉向信托做股權、債權以及信貸融資。

年收益率達9%成投資品種之首

近日，由相關部門發布的一份數據顯示，上半年，在銀行理財、股市、基金、信托等投資收益排名中，信托以9.46%的平均年化預期收益率領銜。從平均年化收益率看，資金需求旺盛的房地產業位列第一，其平均年化預期收益率為10.86%，其次是商品類信托，平均年化收益率為9.72%。

而相比A股-1.6%、券商集合-5.18%、基金-8.03%、陽光[最新消息 價格 戶型 點評]私募-9.95%的投資收益率，信托無疑成為了最受關注的投資產品。

“以前，我根本看不上信托，一年10%的收益，在股市不就一個漲停板嗎?和樓市兩三年翻一番的回報更是沒法兒比。但現在看，就信托的收益還算靠譜了”。一位來自“黑金”城市的投資者毫不避諱地說道：“自從去年下半年以來，自己在股市300多萬元的股票已經蒸發了近150萬元以后，才開始關注信托。”

他在仔細了解完房地產信托后表示，目前房地產信托的種類很多，收益率從5%-25%不等，然而，真正受到關注的卻是收益率為10%左右的信托產品。“高收益率的房地產信托，風險很大，所以從投資的角度而言，還是10%最為可靠。”

高成本信托無疑“飲鴆止渴”

而在近日，天津某房地產項目在中信[簡介 最新動態]信托的一款產品最高預期收益率達到了25%，創下了“史上收益率最高的房地產信托”項目之一。

據中信信托上述項目的客戶經理介紹，該房地產信托發行規模為10.24億元，其中3億元左右資金將用于向天津該項目收購指定地塊項目公司的股權，另一部分作為建設預留資金用于向項目公司增資，進行后續開發建設中信信托將以股權收購價款、增資款、信托貸款3種方式綜合運用信托資金。

“這個項目與眾不同的一點就在于，中信信托不是給房地產商貸款，而是直接收購項目公司股權，后期也由中信信托來控制項目。”該客戶經理強調。股權投資的房地產信托也是政策一貫鼓勵的方向。

無獨有偶，平安信托和綠城[簡介 最新動態]中國將共同打造的平安財富安城1號房地產基金信托產品也宣稱收益率高達25%以上，并表示為“真正的股權投資類產品”。

然而，在一些資深的信托人士看來，高成本融資無疑是房企“飲鴆止渴”。“目前融資成本已經很高了，許多房企也是走一步算一步，不融資就是死。不管是房企，還是信托公司，甚至投資者，都寄望于未來的政策松綁。”在一位知名信托公司產品設計經理無奈地說道。

來源：地產中國網

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