房地產企業資金鏈條趨緊 下半年房產價格戰難免

　　在當前樓市成交量明顯下降、國內通過銀行貸款等傳統渠道融資難度加大、海外融資成本上升、信貸信托融資受限制的情況下，房企資金鏈愈加趨緊。融資模式的創新將是緩解房企現金流壓力的方式之一。

　　在當前樓市成交量明顯下降、國內通過銀行貸款等傳統渠道融資難度加大、海外融資成本上升、信貸信托融資受限制的情況下，房企資金鏈愈加趨緊。融資模式的創新將是緩解房企現金流壓力的方式之一。

　　同策數據顯示，2011年5月，中國房地產公司通過非傳統渠道，如海外融資、債券、票據等形式融資約200億人民幣見附表，據此推算，房企通過非傳統渠道全年融資規模將在2000~3000億元人民幣；而另一組數據顯示，由于“限購”而導致的投資、投機資金或非自住、剛性普通住房需求約5000億元/年沒有辦法進入樓市，從另一角度而言，這5000億元的資金是開發商在正常的市場環境應有的銷售金額。而僅僅以上數據就顯示出，開發商在非傳統途徑資金需求就有約2000~3000億元/年的資金缺口，再加上由于樓市限購誤傷的目標客群及市場觀望群體，開發商在未來銷售回款上仍將面臨巨大的市場壓力。

　　非傳統渠道如海外融資、票據、債券發行等雖然對房企的現金流起到了正面作用，但也推高了房地產公司的財務杠桿風險。近期標普報告對中國的30家房地產公司進行評級，數據顯示，這些公司的評級多處在評級體系的較低端。

　　同策認為，在2011年下半年，在資金鏈趨緊，融資渠道不斷收緊的市場背景下，開發商還不斷調高年度銷售目標，其結果要么就是年底找個市場理由默許銷售目標未完成，要么就是通過打折促銷、項目快速銷售而回籠資金來減輕財務壓力，進行“逆勢擴張”。后者是大型房企在市場低迷的市場背景下的比較明智的選擇。

　　因此，在各大房企“逆勢擴張”的激烈市場競爭環境中，房地產市場“價格戰”在所難免，房地產市場有可能從目前“策略性降價”轉變為真正意義上的價格下調。在下半年的市場博弈中，最終“鹿死誰手”，還要看哪個房企動作迅速，能夠準確判斷市場短期內微妙的變化，能夠搶占先機，快速行動。

來源：中國新聞網

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