調控房地產市場本身風險在急劇放大

　　沒有人懷疑中央調控房地產市場的決心，因為從法律、行政干預、金融政策等方面，現行調控都已經超越了常規。而且，來自中央的聲音，也不斷傳遞著房市調控加強的信號，但這種聲音也有了新的變化。

　　溫家寶總理日前在長三角考察時候指出，住房供應和房價問題涉及人民群眾切身利益，關系經濟健康發展、社會和諧穩定，中央加強房地產市場調控的目標是明確的，決心是堅定的。各級政府要切實擔負起責任。

　　而在此前的背景上，中央要求各地要公布房市調控目標，但是，還是有不少城市調控目標沒有如期公布，而且唯有北京一個提到“降”字，即使如此，也是含糊其辭，很難進行檢驗是否達到了目標。

　　為什么會出現這樣的怪現象？地方沒有動力去調控房價，原因在于，這是自挖墻腳。很多地方的土地財政和房地產稅收，幾乎占據這些城市財政收入的80%。

　　更重要的是，和三百年前英國爭論金價與紙幣關系一樣，房價和物價上漲，意味著紙幣發行過量。當貨幣發行過量的時候，房地產市場價格也會“水漲船高”。因此，溫家寶總理同時提出了實施穩健的貨幣政策，是中央綜合分析國內外形勢作出的重要決策。要處理好總量和結構的關系，抑制通貨膨脹和促進經濟增長的關系，綜合運用好公開市場操作、存款準備金率、利率、匯率等多種價格和數量工具，提高直接融資比重，加強對實體經濟的支持。

　　但是，穩健的貨幣政策在實際操作上卻是上調準備金和加息，隨著美元的急速貶值，也會產生巨大的風險。如果美元持續貶值到危機前的70美元左右，那么，世界經濟形勢很可能逆轉。這樣帶來的風險很可能是債務危機的爆發，特別是在貨幣政策不斷收緊而信貸政策不斷超量印刷的時候，這為中國經濟埋下了隱患。這種危險反映在房市上，就是房地產企業資金鏈條斷裂，土地市場崩潰以及房貸系統失靈。極端的表現在，高利貸資本對于房地產企業的侵蝕，這種財富的劇烈變化，可能會成為債務危機導火索。

　　在回應“一些企業反映原材料價格上漲較快，要素成本增加較多，人民幣匯率升值壓力較大”的時候，溫家寶認為，“我歷來認為碼頭、海關都是經濟的晴雨表。大家談的問題對于我們了解宏觀形勢多多少少都有幫助。現在世界經濟正在緩慢復蘇，國內形勢總的還是好。但是現在企業遇到兩個大的困難：第一個就是原材料價格的上漲。第二就是成本推動。這兩個價格的上漲都使企業面臨一個經營困難的壓力。我是做好今年企業要克服困難的準備，我希望每個企業都做好這樣的準備”。實際上，這兩個困難不僅僅是實體企業的困境，也是房地產企業的困境。原材料漲價使得房屋成本急劇上升，特別是土地成本價格急速上漲，導致很多企業都已經無力拿地。另外，稅收成本和隱形成本也在上漲，資金使用成本更是急劇提高。這些都是企業的風險，雖然我們可以暫時躲到三四線城市或者土地市場價值洼地中去，但是，這種潮流遲早會將洼地變成風險極高的地方。

　　“碼頭經濟”即外貿市場是國內經濟的晴雨表，也是中國房地產市場資金轉折點。從日本的經驗來看，當實體經濟無力支撐資本高成本的要求時候，逐利性會驅使資本進入風險重重的房地產市場，同樣，當人民幣升值也會激發人們對于房地產升值的遐想和預期。從資金角度來看，禁止給房市貸款，反而倒是促成了大批信貸資本和實業資本高能量高價格進入房地產市場，從而形成金融大漩渦。

　　同時，我們注意到，溫家寶總理提到了兩個目標的關系，即經濟增長和通脹之間的關系問題，他認為，一個是管好通脹預期，第二是我們雖然把速度放緩，但也要防止經濟的大起大落，大的波動。我們有信心能夠做到通脹預期管住，防止價格大幅度上漲，同時又保證經濟比較平穩，不出大的波動。

　　無論你承認不承認，中國房地產都已經是最重要的支柱產業，房地產市場的波動對于整個經濟的波動來說，關系是非常緊密的。在這里，我們認為，既要保證價格風險能夠得到調整和釋放，也要保證經濟增長速度不能下沉太快。因為高速的增長一旦停滯下來，或者說一旦高速的慣性急剎車，將會帶來重傷，就算沒有重傷，再啟動起來將會無比困難。特別是當世界經濟信號美元將要有重大變異的時候，警惕風險更重要。

來源：新浪貴州房產

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