“十二五”旅游地產熱 擠破中國旅游泡沫

　　“十二五”開局之年，中國旅游業一頭跌進了洶涌澎湃的地產汪洋。在酒店熱、高爾夫球場熱消退之后，以“國際旅游度假區”為主的旅游地產浪潮破閘而出。去年，逾千項大型旅游綜合項目簽約，投資總額超萬億，僅廣西北部灣經濟區開發規劃中，大型旅游項目計劃投資已達910億元。由此，中國旅游業前所未有的產業泡沫，或已悄然生成。

　　這一輪旅游地產熱的最新特征有四：第一，旅游地產逐漸成為部分省市“十二五”規劃事實上的戰略支柱產業；第二，涌入國內二三線城市，乃至縣域經濟體；第三，與旅游景區深度融合；第四，觸及區域開發的根本利益。除了傳統的項目合作之外，開發商反客為主，統一打包景區，如萬科投資60億元打造南充4A級“西山風景區”。

　　地產大鱷中流擊水，通常為四步曲。

　　第一步，以強馭弱，呂布戲貂蟬。中信地產和九江市合作建廬山西海國際度假區，項目投資120億元，而九江市2009年財政總收入僅86.19億元；萬達地產和武夷山市合作建武夷山國際度假區，項目投資30億元，而武夷山市2009年財政收入僅4.79億元。由于旅游企業的上市公司相對較少，不少交易往來可以不必完全公開。地縣級旅游統計體系缺乏，其投資收益統計“主觀自由度”很大，因此，開發商具備了較大的操作空間。

　　第二步，請君入甕。地方政府苦無資金，故希望引入大型旅游地產項目，提速基建和城鎮化。開發商投其所好，熱炒項目概念，如促進就業、增加政府收入、加速城鎮化等。項目簽約之時，地縣級政府常常已被大項目“套牢”。

　　第三步，張飛戰法，百萬軍中取上將首級。盡管地產調控政策密集，空前嚴厲，但開發商搞旅游地產，可通過一二級土地開發聯動直接獲取相對廉價的土地，通過旅游地產項目之囊，囤積到最優質和最稀缺的林地、農地、旅游用地以及豐厚的自然資源。

　　第四步，空城計。開發商特別強調項目建成后須有3～5年的營銷推廣“窗口期”。實際上，這是玩起了旅游資產閑置的“空城計”。地方政府常常到最后是周郎妙計安天下，賠了旅游，又折城市化。

　　此次旅游地產熱的起因，當為2010年國家房地產調控的疏導新思路，引導充裕的流動性進入商業地產，從而抑制住宅市場的投資性行為。如保監會發布《保險資金投資不動產暫行辦法》，規定險資可以投資商業不動產，但是不得以商業地產的方式開發和銷售住宅。約4500億元險資下水商業地產，加之坊間爆炒房地產業將失去支柱產業地位，真真假假之際，“國際旅游度假區”浪潮決堤，一發不可收拾。

　　其實，旅游地產熱此起彼伏，旅游業早已飽受折磨，沉舟側畔。以桂林為例，上世紀80年代掀起“酒店熱”，眾多高檔酒店投入運營后開房率驟降，普遍虧損。由于外債集中償還，當地經濟一度不堪重負。一波剛平一波又起，上世紀90年代，10多億外資又爆炒高爾夫球場，桂林4個國際級球場建成后虧損嚴重，銀行配套資金旋即被套入苦海。由此，造成了中國旅游業的真實一面：積貧積弱，境內外旅游接待人次雖30年來大幅增長，但行業效益長期難如人意。僅從游客接待人次、旅游總收入、增長率等指標，已不能真實反映中國旅游的產業收益。

　　據國內省市“1998年～2007年旅游要素投入/產出效率”統計，國內只有廣東（252.67%）、北京（120.47%）、上海（111.37%），處于“有效（≥100%）” 分類，而目前旅游地產高燒區，如江西53.18%、吉林58.08%、內蒙古52.70%，分列“無效率”的最低分類（≤59%）。另外，2008年，全國星級飯店客房保有量約159萬間，41.7%處于閑置狀態。大項目大投入方式粗放，已無助于產業轉型，而開發商的“空城計”更會催生產業巨大泡沫。

　　“十二五”期間，國內旅游人次增長率為10%，而國內旅游地產增長率或為15%～22%，超過住宅或其他商業地產板塊，面對“雙高熱”，我們須及時警醒！出臺在即的《旅游法》須完善“旅游地產”發展和運營的法制構建，其次，應盡快啟動旅游房地產資產證券化業務，緩解投資風險；再次，推進民生化的營銷轉型，加快推進分時度假、度假點數制的法律和市場進程，唯有此，才能有效解決空置率難題。

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