地量維持高收益房地產信托風險猶存

　　“資金斷流”將成為房地產開發商最為恐懼的一個詞。
　　

　　從銀監會抽查到信托公司一筆筆自查，房地產信托產品融資渠道再被收窄，加上明年房地產調控，針對房地產的銀行信貸必然也會有所收緊。“高成本融資”成為了部分開發商的融資出路，對此相關專家提醒，房地產信托產品的高收益依然面臨著高風險。

　　地量發行仍維持高收益

　　
　　“在嚴密的監管之下，現在發行的房地產信托類產品，應該都是符合監管標準的。”一位信托市場人士告訴記者。
　　

　　根據普益財富公布的信托理財數據顯示，上周有12家信托公司發行了19款集合資金信托產品。與之前一周相比，增加了3款。其中，9款投資于工商企業領域，7款投資于證券市場,2款投資于房地產領域，1款投資于基礎設施。但是房地產信托仍然維持2款的地量發行。
　　

　　在上周發行的產品中，僅有一款產品是貸款運用類型的房地產信托產品。即吉林信托發行的“長白山5號希望宜城—香舍集合資金信托計劃”。據了解，期限為18個月，其最高預期年化收益率為11%，僅次于“中信智贏2號基金集合資金信托計劃”位居第二位。

　　
　　分析人士指出，高收益一直都是房地產信托吸金的法寶，特別是在受到嚴格監管之后，高收益將為這些達標的房地產信托產品搶占市場。據悉，中信信托為金地集團發行金地產基金3號信托產品，年收益也達到了12.5%。
　　

　　風險猶存
　　

　　“主要還是房地產調控更加嚴密，貸款運用類房地產信托產品還是存在很大的風險。”普益財富信托研究員陳朋真對《每日經濟新聞》記者表示。
　　

　　她在相關報告中，就提示吉林信托發行的“長白山5號希望宜城—香舍集合資金信托計劃”，是上周發行的唯一一款投資于房地產領域且資金運用方式為貸款運用的產品，延續了銀監會監管“組合拳”出擊之前的高預期收益率，其中風險不容忽視。

　　
　　據悉，該產品主要采用了土地使用權抵押、項目商業部分銷售封閉期限制、對銷售回款進行資金賬戶監管等措施來保障信托本金及收益的安全性。該項目不覆蓋信托收益的抵押率為40.49%，具有一定的保障能力，而行業一般水平為30%~50%。
　　

　　同時，宜城置業、受托人與保管銀行還簽訂了《資金監管協議》，對項目剩余部分（指240套住宅及地下車庫）銷售回流資金封閉式管理，銷售回款進入監管賬戶進行管理，對項目銷售回款資金的使用進行限額管理，監管賬戶資金無吉林信托預留印鑒不可劃轉。“簽訂《資金監管協議》，銀行可以對該賬戶的資金流動進行監控，如果有異常資金流動，比如資金挪用等情況，銀行有義務進行提示。”陳朋真告訴記者。
　　

　　“明年房地產信托產品的風險還是在于，房地產調控之下，開發商能夠承受多少資金鏈的壓力。”陳表示。

來源：中國經濟網

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