談陶瓷從“產業轉移”到“投資轉型”

　　自2007年陶瓷產業大整治以來，行業談得最多的詞，其中一個是“轉移”。雖然“升級”一般會伴隨著“轉移”而談，但企業真正在“升級”方面下大力氣的并不多。但不可否認，陶瓷企業的“轉移”本身包含著“升級”，這主要是通過引進新設備、新技術以及增加節能減排、清潔生產投入等形式來實現。在傳統產區，主流品牌的升級則還體現在提升精細化管理水平、實施品牌戰略等方面。另外，產業“轉移”中的“擴張”也是“升級”的一種體現。最顯著的標志是，一批作坊式的小企業被迫改變過去習慣的單打獨斗的競爭方式，通過組建股份公司的形式，抱團向外轉移，在轉移中實現資本擴張，共同贏得更大的事業平臺。
　　
　　但不管怎么說，由于行業進入的技術、環保門檻總體偏低，尤其在中西部地區，產業發展的政策和市場空間依然很大，導致過去兩三年陶瓷行業四面開花的投資基本上是在前一階段水平上的重復建設。而行業的產能也因為重復建設在局部地區過剩比較嚴重，經濟規律作用下的價格戰最終成為市場調節的利器。今年上半年一些新興產區爆發的價格戰對阻止游資繼續進入行業起到了一定的預警作用。但也僅僅如此而已，一旦市場環境向好，游資一定還會殺入。
　　
　　但資本的本性是逐利。剩余資本總是要尋求出路的。這便牽涉到另一個話題——“轉型”。以佛山陶瓷為例，從“石灣陶瓷”到“佛山陶瓷”，再到“泛佛山陶瓷”，隨著產業基地的轉移，“佛山陶瓷”的外延也不斷擴大。“泛佛山陶瓷”之后如何發展?主流企業引領的產業升級當然是方向，但在一個基本上只有資本門檻的行業，所謂的“產業升級”短時間內根本起不到清理行業門戶的作用。因此，在“后泛佛山陶瓷時代”，不僅要提倡產業升級，還要力主產業的“轉型”，以避免大家都擠在一條獨木橋上。
　　
　　所謂的產業轉型，主要是指產業投資的轉型。“轉型”首先是投資產業鏈上下游環節。陶瓷產業上游一般的原材料不具備投資建設，但可以前瞻性地投資原材料的標準化和集中供應平臺等。陶瓷企業也可以向上投資陶瓷稀缺資源的開發、加工。比如今年5月10日斯米克陶瓷對外發布的意向投資公告就稱，擬在江西省宜豐縣工業園，從事含鋰瓷土礦的開發及綜合利用，這個項目的核心實際上是鋰等稀有金屬的提煉及深加工。鋰是生產鋰電池的主要原材料。斯米克該項投資總規模約人民幣10.5億元，若投資成功，將極大地增加斯米克股份公司的業績。新項目由此也有望成為股份公司搞股權激勵的重要平臺。
　　
　　在陶瓷行業一直有“上市怪圈”一說，意指凡上市的建筑、衛生、日用陶瓷企業都沒有好結果，這樣的例子幾乎俯拾即是，容不贅言。但竊以為，陶瓷企業“上市即下坡”的原因與投資方向有很大的關系。上市公司業績非常重要。但地球人都知道，本行業競爭無序，非上市公司大多數管理不透明，稅賦、財務等成本相對較低，而上市公司則恰恰相反，其管理透明和規范的結果是高成本。加上產品、品牌弱差異化的現實，上市企業在競爭中并無什么優勢，反而凸現高成本、低利潤率的劣勢。在這種情況下，如果上市企業用募集到的錢繼續投資到陶瓷生產上，業績很難滿足資本市場節節攀升的要求。亞細亞退市、鷹牌衛浴和鷹牌陶瓷的出讓等蓋源于此。
　　
　　陶瓷企業另一個投資方向是產業鏈的下游。比如去年11月2日，新中源集團投資建設南昌國際商貿博覽中心就是一例。陶瓷企業投資商業地產的一個好處是，可以優化公司的資產結構，增加一定比例的不動產，這對企業長期、穩定發展有好處。最近兩年，陶瓷生產企業參股區域代理商銷售公司的也多了起來。企業自建銷售渠道也是投資下游的一種形式。投資上下游業務的一個好處是能與主營業務起到協同效應。當然，相關行業也是企業投資轉型的方向之一。比如，建筑陶瓷企業可以跨界投資衛浴、石材等行業。這種投資雖然在終端能起到協同效應，但因為跨界進入不熟悉的生產領域，所以風險會相對比較大。
　　
　　企業投資轉型一般從自己熟悉的領域開始，用的也是自籌資金。到了一定的階段，企業也可以專門成立投資公司，主要做兩類投資：一類是創投業務。一般是投資與主營業務有關聯的創業公司，如配件公司、外貿公司、科技公司、調查公司乃至媒體等;第二類是戰略投資，主要針對一些上市前的公司進行參股，以博得上市后的股權溢價收益。

來源:陶瓷信息

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