建筑節能玻璃龍頭未來前景好成增長點

據了解，公司發布澄清公告和09年業績快報，澄清09年分配方案為每10股派發現金3.5元，同時以資本公積轉增股本，每10股轉增7股。

業績符合預期。公司09年現營業收入52.79億元，同比增長約23.53%，歸屬母公司凈利潤8.32億元，同比上漲約98.04%，折合EPS0.58元/股，基本符合我們的預期0.67元/股，其中四季度單季實現營業收入17.32億元，較08年同期9.99億元，同比提高約73.3%，環比增長約16.9%，實現歸屬母公司的凈利潤2.54億元，環比下降約20%，折合EPS0.21元/股。

公司一季度業績出色。公司四季度環比業績下降主要原因為，深圳浮法生產線計提減值，導致凈利潤下滑約7900萬，影響EPS約0.05元（考慮少數股東權益）。一季度公司浮法玻璃和工程玻璃銷售情況良好，浮法玻璃價格持續高位運行，預計公司一季報業績在2.5億左右，折合EPS0.2元/股，同比增長達到300%。

建筑節能玻璃和新能源業務為未來增長亮點。公司引進的年產46萬平米（3450噸/年）太陽能薄膜電池用TCO玻璃生產線，預計將在10年4月投產。公司作為工程節能玻璃行業技術龍頭，產能保持穩步增長，公司工程玻璃產能達到1275萬平方米，東莞地區擴產120萬平米Low-E和300萬平米大板鍍膜玻璃項目預計在2012年3月投產。同時浮法玻璃方面公司規劃了吳江的兩條600t/d和900t/d的高檔浮法玻璃生產線，預計可在2011年初投產，公司浮法玻璃產能增長約50萬噸。

維持增持評級。由于建筑節能玻璃銷售情況良好，目前市場仍以工裝為主，未來將受益國家相關節能政策，積極發展民用節能市場，長期趨勢向好。

我們上調公司10-11年工程玻璃銷量由900/1100至1000/1200盈利預測由0.92/1.02/1.32元至1.02/1.14/1.32元。由于公司主營盈利出色，業績具有一定安全邊際，同時產品符合節能環保趨勢可以給予10年市盈率25倍，目標價格25.5元/股，維持“增持”評級，值得關注。

來源:百度

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