研究報告：2017年信貸資源將向三四線城市傾斜

　　中國指數研究院8日發布了《中國宏觀經濟&房地產運行分析報告》，對2016年經濟形勢和房地產市場做出總結，并對2017年作出針對性預測。報告指出，2016年寬松向好的宏觀環境有效促進了全國房地產市場的量價齊升，2017年經濟趨穩，信貸資源將結構性調整，更趨于向三四線城市傾斜。

　　2016年新增個人住房貸款占新增房地產貸款87%

　　報告顯示，2016年基建投資保持近16%的高速增長，1-11月房地產業投資同比增長6.5%，增速較2015年顯著提高4個百分點，占比近三分之一的制造業投資2016年同比增速為4.2%，較2015年下降3.9個百分點。

　　2016年貨幣環境前松后緊，整體表現寬松，M2余額超155萬億，但增速低于全年目標。2016年前三季度貨幣環境較為寬松，“930新政”之后，政策嚴控銀行、保險、信托、基金等金融機構資金投向，流動性趨勢性收緊。

　　2016年住戶部門貸款余額占比明顯提升，其中個人住房貸款是重要組成部分，2017年人民幣貸款將向企業部門轉移。2016年末，人民幣貸款余額分類投向中，住戶貸款余額占比高達31.3%，創歷史新高。

　　從新增人民幣貸款來看，房地產貸款占比明顯提升，尤以個人住房貸款最為突出。2016年新增房地產貸款5.7萬億元，同比大幅增長57.9%，占新增人民幣貸款比重高達45%，較2015年底的31%提升14個百分點。其中新增個人住房貸款更是高達5.0萬億元，占新增房地產貸款比重為87%，占新增人民幣貸款比重為39%，較2015年底的23%提升近17個百分點。

　　2017年信貸政策向三四線城市傾斜

　　2017年國內經濟預期將繼續“穩”字當頭，而貨幣信貸政策的收緊將是2017年影響全國房地產市場的主要宏觀因素。

　　2017年貨幣政策穩健中性，中指院分析人士告訴中國經濟網記者，“穩健中性”是指貨幣供應規模增速適中，貨幣貸款投向更趨均衡，在房地產方面繼續引導資金流向合理自住需求，在區域結構方面更多流向庫存壓力較大的三四線城市。

　　相比較2016年貨幣供應“年末掐尾”式收緊，2017年央行貨幣投放節奏將趨于平穩，全年供應量無論在規模上還是增速方面都會保持在合理水準。

　　“預計2017年信貸政策有望實現更均衡分配，即加大對實體經濟的信貸支持力度，適度加大三四線城市房地產信貸資源的傾斜，以降低一二線熱點城市的居民杠桿比例。”上述分析人士說。

來源：中國經濟網

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