2020年第二季度飼料原料之玉米行情分析及展望

　　2020年第二季度隨著國內新冠肺炎疫情逐漸得到控制，飼料行業上下游相關企業相繼復工復產，原有相對穩定的產業供需關系鏈逐漸恢復，與第一季度相比較，供需關系得到很大緩解。飼料原料整體處于降價回落趨勢，唯有玉米原料逆勢上漲，而且逼近五年最高價。預計2020年第三季度整體飼料原料將低位區間震蕩運行，關注政策、市場變化靈活調整采購思路。

　　玉米行情分析

　　1、玉米二季度整體呈現震蕩上漲趨勢。具體來看，4月份，國內疫情逐漸得到控制，但新冠疫情在全球惡化蔓延，部分國家限制農產品出口，國內貿易商及需求端看好后市，存多出少，刺激玉米價格上漲；5月份，臨儲拍賣計劃遲遲不能確定，基層余糧見底，致使貿易商屯糧待漲情緒高漲，進一步刺激玉米價格上漲到2230元/噸，5月底國家發布臨儲拍賣計劃，貿易商提前出貨意愿增強，短期供應緊張格局稍稍緩解，市場價格震蕩回落至2160元/噸，但隨著臨儲首拍，高成交率、高溢價帶動市場樂觀情緒，貿易商惜售挺價心理復燃，推動玉米價格上漲至2280元/噸；6月份，在臨儲連續5拍高成交率及高溢價率帶動下，玉米價格持續走高。

　　2、第二季度終端養殖整體需求緩慢增長，飼料消費量持續增加，飼料企業多保持相對安全生產庫存，按需補庫。華北新作小麥逐步上市，價格相對處于低位，部分地區的小麥替代作用突顯，玉米價格的持續上漲，部分飼料企業有采用小麥替代玉米的意向。

　　下游需求有限，玉米深加工企業整體走貨能力受限，同時隨著玉米價格連續上漲，導致玉米深加工利潤不佳，開工率偏低。隨著入夏以來氣溫升高，淀粉和酒精的需求預計將會有所增加，但是近一年來深加工投產不多，工業需求增加緩慢，所以玉米價格已達相對高點，上漲空間有限。

　　3、第三季度玉米指數或將在2100-2300元/噸區間震蕩。

　　(1)玉米行情走勢：由圖看出，4-6月份玉米價格整體上漲運行。

　　數據來源：方正中期期貨

　　(2)玉米價格區間：由圖看出，第2季度玉米價格高于2019年價格，整體上漲運行。

　　(數據來源：方正中期期貨)

　　轉自：中商產業研究院

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