煤炭業將推市場化債轉股示范性案例

　　“煤炭行業可能會推出十個企業的市場化債轉股案例。”知情人士近日透露，銀監會與有關協會正在研究煤炭企業降杠桿等事宜，計劃推出一些示范性案例。

　　上述人士透露，在這次協商中，銀監會是金融機構的監管部門，可以鼓勵銀行按照政策進行債轉股，而協會則可以推薦一些符合條件的煤炭企業，“推薦是有條件的，實施債轉股的煤炭企業必須是雖然目前遇到困難，但是前景很好的，所以該破產清算的就破產清算。”

　　數據顯示，去年底以來，已經有多家煤炭企業與銀行簽署了債轉股協議。例如，去年11月建設銀行與山東能源集團簽訂了框架協議，將牽頭設立總規模為210億元的基金，開展市場化“債轉股”合作；12月中國工商銀行與同煤集團、陽煤集團等企業分別簽署《債轉股合作框架協議》，各家合作規模均為100億元。

　　知情人士表示，去年底以來還有多家煤炭企業也與銀行簽訂了債轉股協議，目前正在推進落實過程中。談到此輪債轉股的特點上，該人士認為，上一輪主要是政策性債轉股，而這一輪主要是市場化債轉股，基本上企業是主體，政府做引導，所以在操作程序和方式上都有很大的不同。“市場化的運作方式，就意味著不會設定明確的目標，所以政府不會做過多的干預，但是政策既然出來了，允許進行債轉股，所以銀行有了政策依據，可以跟企業談；如果沒有政策依據，銀行就不敢直接跟債務企業談，擔心造成資產流失或者違規操作。”

　　事實上，煤炭行業的景氣度提升也是銀行業愿意參與債轉股的一項重要原因，特別是煤炭價格去年以來出現了較大幅度的上漲，煤炭企業的盈利也出現回升。數據顯示，2017年3月10日中國煤炭價格指數(全國綜合指數)為158.1，比上期上漲0.4點，同比上漲42.1點。

　　“銀行是以市場價格來評估的，假如市場價格發生變化，煤炭企業的資產原來是不良資產，現在就變成了良性資產，所以這就不一樣了。”在談到煤炭行業的重組問題時，該人士表示，國務院國資委將央企里面涉煤企業分為三類，一是神華集團、中煤集團等以煤產業為主的企業，二是電力等與煤炭相關的產業為主營業務的企業，三是投資型的企業，可能在之前煤炭價格好的時候投資了煤炭產業。“國資委要求第三類企業退出煤炭板塊，第二類可以自由選擇。”

　　去年國投集團將主營煤炭業務的國投新集無償劃轉給中煤集團，上述人士指出國投集團屬于第二類，既可以退出也可以做強煤炭板塊，“這次是國投集團主動選擇將煤炭板塊無償劃轉給中煤集團。”

　　另外，去年煤炭行業實行276個工作日的限產措施，這在一定程度上引起了去年以來的煤價過快上漲。“今年肯定不會大范圍的實施276限產措施，因為只要煤炭價格在歷史區域以上就不會實施，現在已經遠遠超過歷史區域了。”上述人士表示。

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