煤價進入下行通道首先利好電企

　　進入2014年，動力煤價格終于結束11周連漲，開始轉入下行渠道。最新數據顯示，環渤海動力煤的綜合平均價格報收比前一報告周期下降了21元/噸。同時，神華、中煤也開始下調各熱值煤種指導價。對此，中經網記者采訪多位業內分析人士均表示，煤價已經結束虛高，目前電企補庫存基本結束，港口煤在經歷前期大幅上漲已經超出市場預期，目前動力煤市場整體呈現弱勢運行狀態，此輪煤價下跌將首先利好電力企業。

　　煤價或進入下行通道

　　中國經濟網記者了解到，被業界視為煤炭價格漲跌風向標的神華和中煤在一月份相繼下調了價格。神華公布的2014年1月份各熱值煤種指導價格顯示，發熱值為5500大卡的神混1號長協月度價格和現貨掛牌價均為614元/噸，較上一期下調17元/噸；神混5000的價格則為575元/噸，下調40元/噸，而下調幅度最大的則是發熱值為4500大卡的神混4號，達到70元/噸。此外，中煤集團也提出1月份的暫定基本價格，發熱量5500大卡的平混2號為590元/噸，與上一期該煤種631元/噸的價格相比，下降41元/噸。

　　最新一期數據也顯示，環渤海地區發熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格報收610元/噸，比前一報告周期下降了21元/噸。

　　對此，煤炭分析師高原分析認為，港口煤價在經歷前期大幅上漲后，已經超出市場預期，目前有價無市，加上春節期間歷來是用電低峰期，而電企補庫存也基本結束，采購積極性減弱，煤價高位已經難以支撐。作為市場風向標神華一月新定價格的下跌，也會引導市場跟風下跌，煤價進入下行通道。分析師劉冬娜也表示，神華、中煤、同煤集團動力煤掛牌價格大幅跳水40-90元/噸，給春節前期的動力煤市場蒙上了陰影，受大集團降價的影響，目前動力煤市場整體呈現弱勢運行狀態。

　　對于上述觀點，能源行業研究員王健則有不同看法 ，他接受中經網記者采訪時稱：“神華集團、中煤集團給出的長協煤價格遠遠低于市場價格，給市場造成了強烈的下跌預期。但國內大型煤企這一舉動的主要目的是通過開啟新一輪降價以爭搶市場。兩家煤企擬采用的月度調整的模式，將對2014年煤炭價格起到很好的穩定作用，避免出現2013年暴漲暴跌的局面。”

　　電力企業將獲得利好

　　值得注意的是，煤炭市場所面臨的外部環境仍舊不容樂觀。來自國家海關總署的數據顯示，2013年11月份，我國煤炭進口量達到2872萬噸，環比增加435萬噸、增幅為17.9%。

　　數據顯示，去年12月30日至今年1月5日，環渤海煤炭庫存量由上周的1392.9萬噸增加至1559.6萬噸，本周環渤海四港煤炭庫存量與前一周庫存量相比，環渤海四港煤炭庫存量環比增加166.7萬噸，增幅達11.96%。1月5日，環渤海四港煤炭庫存量分別為：秦皇島港煤炭庫存量560萬噸、國投曹妃甸港煤炭庫存量380萬噸、京唐港區煤炭庫存量363萬噸、天津港煤炭庫存量256.6萬噸，四港煤炭庫存量較上周相比，除天津港煤炭庫存量有所減少外，其余三港炭庫存量均有所增加。

　　不僅庫存量增高，從去年年末開始，秦皇島港的運煤船只又開始出現大幅下降趨勢，秦皇島煤炭網港口中心的數據顯示，在2013年歲末的一周2013年12月24日至2013年12月30日，秦皇島港日均錨地船舶數量僅為44艘，環比之前一周減少了23艘，其中2013年12月27日單日錨地船舶數量減少至32艘，為去年8月4日以來最低水平。

　　王健認為，此輪煤炭價格結束上漲開始走低是由多重因素導致的。“由于煤電訂貨會結束，大型煤企人為制造的峰值效應也逐漸淡出，導致煤價重新回歸市場。同時，此前一路向上的煤價走勢已超出市場真實需求，并且已經嚴重影響了各大煤企的銷量。受制于煤炭進口增加以及環保壓力，煤炭供大于求的形勢更加嚴峻，價格上漲動力基本消失。總之，前期支撐煤炭價格的利好因素一一消失，促使了當前煤價的下跌。”王健還表示，煤炭價格下跌將首先利好電力企業，對于擁有自備電的大型電解鋁企業而言，可帶來部分成本節約。

　　合同煤浮動機制仍需完善

　　一年一度的煤電談判在2013年底宣告結束，但煤電雙方尚處于僵持博弈中，并未達成最終的協議。據了解，在此輪煤電談判中， 中煤電煤訂貨會尚未正式開始，定價方案未定，而另一大煤炭巨頭神華提出了兩大定價模式：第一種是以環渤海指數均價為依據，月度定價，一個月調整一次；第二種是季度長協價，按照環渤海指數的變化幅度做季度調整。但未被下游電廠接受。有業內人士表示，目前5500大卡煤種長協價格是560元還是590元，這成為神華集團和五大電力集團2014年煤電長協談判遲遲未能落實的最大分歧。

　　對此，有專家分析稱，神華集團與五大電力集團的談判卻沒有明確結果，究其原因，采購渠道多元化，且對目前價格不滿意，導致電廠并不急于定價。而煤電雙方除了煤價尚未談妥之外，對于選擇何種定價方式，雙方也還存在分歧。總體來看，煤炭市場已經從原來的賣方市場轉變為買方市場，預計煤電談判最終將以煤企做出讓步和妥協而告終。
相關數據顯示，2012年，重點合同電煤的需求量已經從最初的占電煤總量的七成以上降至30%左右。王健認為， 2013年是電煤價格并軌的第一年。根據國務院辦公廳此前發布的《關于深化電煤市場化改革的指導意見》，取消重點合同，煤炭訂貨和價格開始完全市場化。目前，煤炭市場的低迷以及市場化的推進，令煤炭企業和發電企業在市場中的談判籌碼此消彼長，雙方角色悄然發生逆轉。

　　王健還表示，雖然并軌政策從之前的向計劃靠攏，轉向了向市場價格的接近，但長期合同的煤價是否浮動，如何浮動并實現有效監管等問題仍需進一步完善。

　　未來煤價繼續下跌可能性大

　　對于未來煤價走勢，業界多位專家認為，由于未來進口煤將進一步擠壓國內煤炭市場，國家節能環保力度加大，預計2014年煤價走勢將呈季節性震蕩，后期繼續下跌的可能性仍很大。

　　其中，高原認為，未來我國經濟增長率維持在7%-8%之間將成為新常態，社會用電量增速也相應開始放緩，未來煤炭需求呈小幅增長態勢可能性較大。但我國煤炭供應總量一直較為寬松，用煤緊張局面難以出現。

　　劉冬娜也表示，當前港口市場已出現恐慌性拋售，貿易商和下游已無心接貨。農歷春節臨近，各港煤炭庫存開始回升，前期支撐煤價的利好因素逐漸消失，預計后期繼續下跌可能性仍較大。

　　編后語：

　　神華、中煤等煤炭行業巨頭下調各熱值煤種指導價，給市場造成了強烈的下跌預期，環渤海動力煤價格也應聲下跌。同時國內煤炭也面臨進口煤的沖擊以及環保壓力，外部環境也不容樂觀。多位業內分析人士認為，由于未來進口煤將進一步擠壓國內煤炭價格，加上社會用電量增速放緩，我國節能環保力度加大，前期支撐煤價的利好因素已經消失，未來煤價下行可能性大。但2013年下半年，由于冬儲煤需求增加等因素影響，國內動力煤價格曾接連11周上漲。筆者以為，未來煤價是否還會繼續下跌，煤炭市場是否有回暖可能還是個未知數。

來源：中國經濟網

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