光伏下游新局：非電央企崛起

　　光伏業的寒冬已有解凍跡象。隨著中國政府推動國內光伏應用的政策陸續出臺，中國光伏電站開發的大幕正徐徐開啟，新格局正在浮出水面。

　　光伏電站投資周期長、回報低。開發規模在1GW的光伏電站，約需沉淀資金100億元。央企背景公司在該領域優勢盡顯。

　　8月2日，在上海舉行的一場“光伏&資本”對話論壇上，上海航天汽車機電股份有限公司（航天機電，600151）總經理徐杰說，“上半年，航天機電拿到路條和核準（光伏電站項目的規模）大概有460兆瓦（MW），下半年大致是400兆瓦，在央企中，包括那些大的電力集團，我們也算前列。在非電力集團的央企中，我們排名第一。”

　　目前，盯上國內光伏裝機“蛋糕”的，不僅有航天機電、招商新能源集團（下稱“招商新能源”）這樣的可再生能源開發企業，還有五大電力集團這樣的傳統能源央企。

　　有分析認為，光伏電站投資具有長期、穩定、低回報的特點，如果要開發規模在1GW的光伏電站，大致需要沉淀資金100億元。這意味著，光伏下游開發、投資，并非普通民營光伏制造企業玩得起的。

　　政策暖風頻吹

　　光伏企業信心滿滿的背后，是政策面的暖風頻吹。據透露，除了已出爐的分布式發電按電量補貼的政策，近期還將明確光伏電站項目增值稅即征即退50%的優惠政策。

　　這一切，基于7月15日中國政府網發布的《國務院關于促進光伏產業健康發展的若干意見》。《意見》稱，到2015年，中國的光伏發電總裝機容量達到3500萬千瓦（35GW，1GW=1000MW，1MW=1000KW）以上，2013-2015年年均新增光伏發電裝機容量在1000萬千瓦左右（10GW）。這意味著，今年中國可能一躍成為全球第一大光伏裝機市場。

　　有觀點指出，中國政府近期陸續出臺光伏應用的鼓勵性政策，并不是僅為了緩解國內的光伏制造業危機，而是隨著近年來光伏產業的規模擴大，光伏發電成本已大降，從早前的4元多/度，下降至目前的接近1元/度。

　　申銀萬國電力設備及新能源分析師周旭輝介紹，現在光伏發電成本已降至合理水平，即使以年發電僅1100小時（江蘇、浙江為代表）的地區為例，其發電成本也已大致降至1.1元/度。可作參照的是，目前東南沿海地區的工商業高峰電價，也在1元/度左右。

　　“國家電網已表示將放開限制，國網董事長劉振亞提出對光伏并網要‘歡迎、支持、服務’。”周旭輝稱，補貼不足的問題未來也有望改善，現在光伏行業一年所需補貼達100億元，資金來源于可再生能源電價附加，目前是8厘/度，未來可能會上調至16厘/度。

　　周旭輝預計，“此輪光伏新周期是消化產能的周期，國內市場是增長最為確定的市場，2013年增速將達100%，全年裝機規模增至9GW。在此背景下，產業重心從制造轉向應用，應用端規模擴張的空間更大。”

　　央企的資金優勢

　　光伏應用主要分為兩大類，分別是集中式的地面電站，以及分布式電站。

　　周旭輝稱，“前者的壁壘在于政府關系和資金，這個領域的玩家類似于地產商，他們需要搞定業主（一般是五大六小電力集團）、電網、地方政府。后者的壁壘在于銷售渠道和資金，有些類似于裝飾行業。”

　　對于資金問題，目前主攻集中式電站的航天機電總經理徐杰稱，“現在電站融資非常難，我們作為央企，有一定的優勢。”

　　徐杰稱，“現在光伏制造業資金困難，我們比大家幸運得多。我們航天機電的資產負債率只有百分之四十幾，現金儲備超過銀行貸款。我們的平均融資成本，在百分之五點多，比銀行貸款利率要低。這是我們活下去的優勢。”

　　“資本市場對航天機電的認可度也比較高，即使在我們最難的兩年，2010年7月，我們也配股融資了13億元；2012年8月，當時資本市場行情很差，我們還能夠非公開發行融資近20億元，我們和各個基金、機構都建立了良好的關系。”徐杰舉例道。

　　徐杰直言，其不需要為錢去發愁，這是他這個CEO做得比較輕松的地方。“銀行對我們支持力度很大，我們現在現金能力也很強。上半年還主動還掉了一些債務，把短貸換成了長貸，利率也降低了。國開行這邊，我們去年200MW電站20個億的授信用完了，今年又給我們批準了24個億的長期項目融資。”

　　招商新能源也有相似的優勢。有券商稱，作為央企招商局集團旗下公司，其可利用香港上市公司平臺進行債權融資，成本約5%～6%。

　　截至2013年6月底，招商新能源并網的光伏電站裝機容量僅為112MW。但其CEO李原則勾畫出了一個宏大的前景：“我們的戰略目標是建立起全球最大的、最專業的光伏電站平臺。”

　　過硬的政府關系

　　央企的優勢還不止融資，央企的背景也使相關公司長袖善舞。

　　李原稱，“借助招商局的百年品牌，我們和眾多大型企業達成了戰略聯盟，在中國各港口、碼頭、高速公路及開發區開發、運營太陽能電站。” 此外，招商新能源正在與大型國企及行業巨頭共建太陽能生態組織。“我們的合作伙伴包括中核建、保利新能源、保利協鑫、中國投資、國家電網、國開行、社保基金、華為、騰輝、中科信、航天機電、中國廣核、特變電工等。”

　　隨著光伏風電等新能源開發的審批權下放至地方政府，與地方政府的關系，也成為企業能否拿到路條的關鍵。

　　“航天品牌值得信賴，神舟十號都上天了，大家對我們還是很信任的。”徐杰直言，“我們跟國家機構、地方政府的關系相當好。現在國家也倡導央企和地方合作，我們剛剛和寧夏簽了一個500MW的光伏合作協議。作為央企，我們拿到的路條會多一些。”這一500MW的光伏電站項目，投資額約50億元，是航天機電近兩年來最大的投資項目。該項目位于寧夏寧東能源化工基地。

　　目前，航天機電在國內的項目主要集中于甘肅、寧夏，國內光伏電站項目已占航天機電所有電站項目的80%以上。

　　在徐杰看來，中國的光伏應用要大發展，需要更多的參與者進入，“目前最重要亟待突破的是，銀行認可的項目融資方。”

　　徐杰稱，現在所有的光伏電站項目，都需要一年期的連帶責任擔保，這不是一般的企業所能夠做到的。一家企業，難以提供幾十億的授信做電站。“我們央企沒問題，我們能一下拿到100億的授信。但民營企業就很難了。”

　　“需要靠擔保方式去獲得貸款，這本身就不符合國際慣例。”徐杰介紹，國際慣例是按照項目的盈利狀況，確定給項目融資的額度。對投資者而言，他的最大損失頂多就是資本金不要了，其他的損失，只跟銀行有關系。“什么時候，銀行不需要融資擔保就能提供80%的融資時，這個市場才會真正全面繁榮起來。要不然，這永遠只是少數人的市場。”

來源：東方早報 　 作者： 李躍群 　

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