行業洗牌助推風電股回暖

　　在“棄風限電”仍將持續的局面下，能否在產品創新上走在前列將成為風電企業發展的關鍵。

　　今年以來，風電板塊股價上漲14%，遠遠跑贏上漲0.61%的同期上證指數。數據顯示，年初至今國內風電項目招標容量飆升，一季度國內風電項目公開招標總容量為3.9GW，同比增長74%，接近去年公開招標總容量8.3GW的一半。

　　風電行業長達兩年的“寒冬”迫使相關上市公司另辟蹊徑，走出了與此前“野蠻生長”不同的道路。金風科技、湘電股份等公司抓住機遇，大力發展創新技術，抵御了瓶頸期的影響。

　　在投資環境改善、行業洗牌加劇的背景下，今年以來，多家風電類上市公司一改業績頹勢，前五大風電整機設備制造商中，金風科技、湘電股份一季度業績雙雙報喜，其中金風科技凈利潤同比猛增425.52%，湘電股份也同比大增99.50%。

　　一季度業績轉好

　　近期，巴菲特旗下的中美能源公司公布了19億美元的風能投資計劃，將在2015年年底之前新安裝數百個風力發電渦輪，這是公司所在地愛荷華州歷史上最大規模的經濟發展項目。

　　此消息為A股風電板塊吹來了“暖風”，消息傳出當日，華銳風電、天順風能漲停，湘電股份股價漲幅亦超過8%。

　　事實上，自2011年年初遭遇行業發展瓶頸以來，風電類上市公司股價便“跌跌不休”。行業龍頭華銳風電自2011年上市以來股價一路下滑，至今已下跌約70%。

　　機構對風電股的熱情也全面降溫。Wind數據顯示，截至一季末，共有8家主力機構持有華銳風電，持倉量總計1965萬股，占流通A股的4.67%。與去年年底相比，基金增倉1家，減倉4家，并已有持股量達1087萬股的45家機構從主力名單中消失。

　　在這樣的背景下，巴菲特對風電的注資為風電板塊打入一針“強心劑”，使風電板塊重新回到投資者的視線中。

　　去年以來，風電行業的相關數據顯示行業發展整體明顯放緩。2012年全球風電新增裝機44.5GW，同比增長5%，增速下降7.5%。從國內來看，2012年中國大陸新增安裝風電機組7872臺，裝機容量12.96GW，同比下降26.5%，新增裝機自2011年以來出現第二次負增長，且下降幅度明顯擴大，其中內蒙古自治區新增裝機量甚至減少了70%。

　　風電并網水平上，由于電網接納能力不足、風機暫停引致的“棄風限電”難題亦有望緩解。據了解，今年一季度全國風電上網電量為328億千瓦時，已達2012年全年的1/3，全國風電并網容量占核準總容量的比例也高達61%，2013年一季度風電利用小時達542小時，相比去年同期改善明顯。

　　而政策的扶持也愈加給力。國家能源局在《關于做好2013年風電并網和消納相關工作的通知》中重點提及保證風電在電力消費中的占比提高，將從風電的市場空間、送出、運行和可再生能源補貼等方面進行全方位優化。

　　由于在手訂單較以往充裕，各設備制造商均對今年上半年業績做出較好預期。風電零部件龍頭天順風能在一季度實現10%的凈利增幅后，預計上半年業績同比增長30%;風電整機制造商金風科技則預期中報業績將大增50%。

　　行業深度洗牌

　　在風電行業進入調整期之時，各大風電企業也進入了“大浪淘沙”的洗牌階段。事實上，作為排名靠前的兩大風電整機制造商，華銳風電和金風科技在行業龍頭地位上的此消彼長就是風電行業“洗牌”的最佳注腳。

　　2008年至2010年，華銳風電始終占據國內第一大風電制造商的位置，但當風電行業遭遇瓶頸之際，華銳風電的行業龍頭地位開始動搖，主營業務收入在2011年、2012年均下滑至風電類上市公司第二名。

　　資料顯示，華銳風電的主要產品是1.5MW及3MW風力發電機組，風電機組的銷售收入占公司主營業務收入的100%。2012年，在行業持續調整以及激烈的市場競爭下，公司銷售風電機組容量比2011年度下降了57%，銷售收入比2011年度下降了58.03%，2012年，公司實現營業收入40.18億元，較去年同期下降57.73%。

　　截至今年一季末，華銳風電總資產共計281.48億元，相比去年同期的286.77億元縮水1.84%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2.49億元，同比大幅下滑968.86%。

　　與華銳風電單純依靠銷售風電機組盈利相較，金風科技則在生產風電整機的同時，涉足了零部件銷售以及風電服務、風電開發市場。2012年，該公司1.5MW風機銷售收入同比下降26.7%，但風機部件銷售、風電場開發及風電服務項目收入同比增長85.93%、82.91%、6.87%。可見，多元化發展令該公司有效抵御了行業寒冬。

　　中國風能協會公布的《2012年中國風電裝機容量統計》報告顯示，2012年國內全年風電新增裝機容量為12960MW，金風科技國內市場新增裝機容量為2521.5MW，占全國新增裝機量的19.5%;累計裝機容量為15200.4MW，占全國累計裝機量75249.5MW的20.2%，兩項數據均位居國內市場第一，公司目前已超越華銳風電，成為中國第一大風機制造商。

　　金風科技一季報顯示，該公司報告期內實現營業收入9.51億元，相比去年同期的17億元下降44.05%;歸屬于上市公司股東的凈利潤3246.16萬元，相比去年同期的617.7萬元大增425.52%。

　　風電裝備制造企業聯合動力總經理張濱泉認為，激烈的市場競爭將促使中國風電行業加速洗牌，目前第一輪洗牌已經完成，一大批沒有技術支撐的小型風機制造企業已被淘汰出局，排名前10位的大型風機制造企業則在競爭中重新排位。

　　金風科技與聯合動力都是以市場為導向，于幾年前就研發出低風速、高海拔、低溫、高溫等系列機組，從而在殘酷的市場競爭中獲得勝利。事實上，在“棄風限電”仍將持續的局面下，能否在產品創新上走在前列將成為風電企業發展的關鍵。

來源：新金融觀察

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