上周國際動力煤市場漲跌互現，下跌幅度明顯大于上漲幅度。后期，隨著需求逐步減少和供應不斷增加，國際動力煤價格或將維持低位震蕩。國內方面，動力煤市場弱勢下行，需求熱情降溫。大秦線檢修雖對市場有利好作用，但整體來看，買方市場格局難以改變；煉焦煤市場出現大規模下調，成交情況持續走弱。未來房地產、建材對焦煤的打壓力度將加大，市場空頭情緒嚴重，煉焦煤價格預計仍有進一步下跌空間。
漲跌互現 國際動力煤市場難現起色
上周國際動力煤市場漲跌互現，下跌幅度明顯大于上漲幅度。據環球煤炭交易平臺的數據顯示，截至4月7日，澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格指數由上期的89.89美元/噸下跌2.88美元至87.01美元/噸，跌幅為3.2%，為三港中唯一下跌指數；南非理查德港動力煤價格指數收于81.57美元/噸，漲幅為0.68%；歐洲ARA三港指數由上期的79.53美元/噸上漲1.43美元至80.96美元/噸，漲幅為1.8%。
澳洲方面，煤炭價格持續走低、亞洲需求逐漸放緩，再加上受澳元強勢和高勞動力成本影響，致使該國高成本的煤礦無利可圖，多家澳煤炭生產商不得不通過關閉煤礦、出售資產、裁員和減少投資等手段維持盈利水平。當前，日本電力和澳大利亞生產商之間的年度供應價格談判仍在進行，日本電力出價95美元/噸，而澳洲供價96美元/噸，新達成的供價較之前102美元/噸的浮動價有所降低。
上周，南非動力煤現貨價格稍有恢復主要是受到來自印度需求的支撐。數據顯示，今年2月印度煤炭進口量增長了35%。然而，盡管南非4月貨物交易價格環比升高，印度買方卻不愿支付更高的價格，導致5月交付價格下滑2.50美元/噸，因此限制了理查德港煤價上漲空間。
歐洲方面，正迎來煤炭工業的“黃金時代”，歐洲國家對煤炭需求不斷增加。由于煤炭在歐洲的價格比天然氣便宜，在歐洲一些國家，火力發電占到發電總量的50%以上。受制于頁巖氣工業落后和天然氣設施不完善，預計短期內這種狀況還將持續。
然而，從全球動力煤進口方來看，亞洲仍然處于供應過剩的局面。雖然中國的進口穩定增長，日本火力發電也出現復蘇跡象，但依舊抵擋不住全球供應的增長。此前向美國出口煤炭的哥倫比亞和南非都在積極擴大對亞洲出口，更加劇了亞洲煤炭的供過于求。
隨著北半球從冬季轉到春夏，全球動力煤需求會逐步減少。供應方面，印尼和哥倫比亞等廉價煤炭出口量不斷增長將進一步壓低國際動力煤價格。但考慮到當前世界各地的電煤生產商尤其是低利潤廠礦，因煤炭價格走低，利潤受到擠壓而面臨關閉，或將對市場上的動力煤供應造成一定影響，我們預計后期國際動力煤價格將維持低位震蕩。
國內動力煤下跌 買方市場格局仍將持續
上周國內動力煤市場弱勢下行。各環節煤炭庫存雖有下降，但依然居高不下，需求熱情降溫，內陸和港口價格均小幅下調。
港口方面，天氣情況有所好轉，港口封航時間大幅縮短，煤炭庫存減少，但仍處于較高水平。截至4月7日，環渤海四港煤炭庫存量為1818.8萬噸，環比減少62.8萬噸。除國投曹妃甸港錨地下錨船舶數量增加外，其余三港錨地待裝船舶數量均有所減少。錨地待裝煤炭船舶數量明顯偏低，一定程度上也表明了消費企業對內貿煤炭的需求回落。4月3日發布的環渤海地區發熱量5500大卡市場動力煤綜合平均價格報收617元/噸，未能延續上期持平態勢，較上期下跌1元/噸。
產地方面，山西動力煤弱勢維穩，成交疲軟。為加強煤礦安全監管，該省將在3月25日至4月25日，開展為期一個月的全省煤礦安全生產突擊檢查行動，此次檢查在一定程度上影響了當地煤礦的開工率，市場表現較為冷清；陜西市場弱穩運行，交投清淡。部分礦區煤礦的掛牌價格小幅下調5元/噸，整體表現仍較為疲軟；安徽地區受下游需求疲軟影響，動力煤市場下行。1-3月安徽動力煤結算價較去年同期下降23元/噸，二季度指導價尚未確定；山東地區主流煤礦下調混煤價格，兗州地區混煤下調80元/噸，優惠方面，現金優惠25元/噸，重點合同用戶優惠5元/噸。塊煤下調150元/噸，優惠方面，現金優惠35元/噸，重點合同用戶優惠10元/噸。
下游方面，隨著工業企業復工復產，當前電廠用電負荷增加，電煤庫存小幅下滑，但依舊高位運行。截至3月31日，全國重點電廠存煤7393萬噸，可用天數為20天，較3月20日減少1天；沿海六大電廠（浙電、上電、粵電、國電、大唐、華能）庫存總量為1628萬噸，較3月20日減少32萬噸，可用天數24天，減少1天。
據來自太原路局的消息，大秦線春季檢修定于今年4月13日展開，將于5月7日結束，為期25天。每天“開天窗”停電檢修3-4小時，煤炭運量計劃每日減少29萬噸，預計每日影響北方港口（秦皇島、曹妃甸、京唐港）運量為25萬噸，其中，影響秦皇島港進煤15萬噸左右。在此之前，部分中小電廠為增補庫存，將積極派船拉煤，動力煤庫存會繼續下降，港口煤價的下行壓力有望緩解，動力煤基本面短期不會繼續惡化。
然而，當前宏觀經濟回升的勢頭尚不明顯，電煤需求企穩但并未顯著反彈，電廠用煤量增幅微弱。而且4月份將開始新的外貿進口合同年度，澳洲、印尼等國進口煤炭對我國內貿煤的沖擊將再次加大，造成市場供大于求態勢明顯，整體來看，國內動力煤買方市場格局難以改變。
下游打壓嚴重 國內煉焦煤市場仍有下跌空間
上周，國內鋼材市場弱勢難改，焦企壓力較大導致庫存降低，國內焦煤的采購持續疲軟。受此影響，國內煉焦煤市場出現大規模下調，成交情況持續走弱。
大礦方面，從4月1日開始，平煤煉焦煤下調，主焦出廠含稅降80元/噸，1/3焦出廠含稅降60元/噸；冀中能源煉焦煤基價下調50元/噸；開灤煉焦煤地銷價下調，肥煤降110-130元/噸，主焦煤降110元/噸，1/3焦煤降85元/噸；兗礦精煤掛牌價下調130元/噸；龍煤煉焦煤下調60-120元/噸；淮北1/3焦煤降40元/噸，主焦煤降80元/噸，瘦煤降60元/噸，肥煤降80元/噸。
大礦調價之后，各地采購情況依然不容樂觀，鋼廠紛紛調整采購價格。其中，湘鋼焦煤采購價普降20元/噸，4月1日起執行。湖北武漢地區主焦煤降80元/噸，1/3焦降60元/噸，天鋼焦炭采購價降50元/噸。
產地方面，河南煉焦煤市場弱勢下行，普遍下調60-80元/噸不等，成交一般。近期當地大礦基本滿負荷生產，焦煤資源較為充足，但下游采購不積極，煤企庫存較高，只能通過降價來去庫存；山西煉焦煤市場持續下跌，成交依然低迷。大礦跟跌山焦調價，部分地區焦煤價格還在商議中，預計本月將持續跌勢；河北地區煉焦煤采購價格普降。受國內大礦煤價不同程度下調影響，邯鄲地區焦企煉焦煤采購價普遍下滑；寧夏煉焦煤市場弱穩隨市，隨著開工率增加，焦煤市場逐步進入正常狀態，但成交情況不容樂觀。
下游方面，上周國內鋼材市場價格仍繼續弱勢下跌，受部分市場成交略顯好轉的影響，商家信心開始企穩，但市場需求并未全面好轉，終端需求低迷導致建材市場弱勢，市場操作仍以出貨為主。鋼材市場供過于求的局面導致鋼材庫存高企、價格下跌，鋼廠急需打壓焦炭、焦煤采購成本，受此影響，國內焦炭現貨多數走跌，臨沂、日照、太原等主流市場價格普跌，跌幅在15-70元/噸，部分鋼廠焦炭采購價格下調，跌幅在30-150元/噸。
近期，北京、上海等主要城市相繼出臺落實“國五條”細則，目前來看，房地產調控政策總體將繼續從緊已是勢在必行。房地產市場面臨調整壓力，將在中長期影響國內建筑鋼材需求形勢，同時也將對國內煉焦煤市場形成打壓。而由于煤礦維持高產，且進口煤數量大增，我國煉焦煤市場供應寬松，市場空頭情緒嚴重，煉焦煤價格仍有進一步下跌空間。
來源：新華08網
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