太陽能光伏行業供需有望重回平衡

終端需求穩定增長，2013 年20%增長可期：預計2013 年，在中國、美國、日本、以及以印度、南非、東南亞國家為代表的新興市場的強勁增長帶動下，即使以德、意為代表的傳統歐洲主力市場出現下滑，全球光伏新增裝機仍有望實現20%以上的增長，達到36GW 以上。

供給持續收縮：考慮到年底企業信貸收縮和明年初需求淡季的疊加影響，我們預計這波產能退出將至少持續到明年初，屆時各環節有效產能預計將收縮至35GW 以內。

考慮設備的技術折舊造成的成本競爭力落后、以及小企業持續虧損給其資產負債表帶來的壓力，目前退出的大部分中小企業產能，未來將無法重新進入市場競爭;

行業景氣復蘇初期，存活企業仍將無力進行產能擴張，因此收縮后的產能水平預計將維持至少一年左右的時間，而新一輪的擴產高峰預計將在行業景氣接近高點時到來。

平價上網時代逐漸到來是看好行業的長期背景：由于組件和BoS 產品價格的不斷下降，在最近一年半，系統安裝價格下降了一半，在部分地區已經實現用戶側平價上網，根據我們的測算，只要到2020 年光伏發電達到8%的滲透率，未來每年的平均新增裝機需求就有10 倍的增長空間。

來源：國金證券 　

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