煤企脫困之路稍現光明

煤炭產銷量—9月公司實現煤炭產量2430萬噸，環比下降5.1%，同比增長7.0%。1-9月產量2.31億噸，同比增加10.0%。9月公司實現煤炭銷量3670萬噸，環比下降7.1%，同比增長12.6%。1-9月銷量3.30億噸,同比增長15.1%。9月各主產地限產政策不改，外加天氣轉涼電煤需求下降，公司9月煤炭產銷量均現小幅度下滑。

中投顧問煤炭行業研究員邱希哲認為，煤炭產業下行走勢非常明顯，短期內難以出現企穩回升跡象。不過，諸多利好消息或能幫助煤企贏得喘息之機。

首先，國際宏觀環境將有所變化。美國QE3的推出將促使美元大幅貶值，為大宗商品價格企穩回升奠定基礎。國際煤價實現上揚不再遙不可期，企穩回升通道逐漸顯現，這將為國內煤市帶來重大利好消息，回暖走勢有望出現，煤炭產銷量、需求量均將大幅增長，煤企營收狀況有望實現較大幅度增長。

其次，國內宏觀經濟環境將有所改變。國內各產業發展情況均不甚理想，國家出臺新一輪刺激政策的可能性增大。投資拉動依然是國內經濟增長的主要動力，特別是基建項目對于拉動煤炭需求、電力需求有重大幫助作用。國內的宏觀經濟走勢有望在“十八大”之后確立較好的發展基調。

最后，煤炭行業自身發展出現良好訊息。煤炭行業結構優化調整的工作進展很順利，落后產能、過剩產能的淘汰正如火如荼開展，中小煤礦兼并重組的浪潮不斷高漲，煤電聯營、價格并軌等已經初步實施，煤炭行業的現狀有望得到大幅改善。同時，國家出臺資金鼓勵政策，對于煤炭行業兼并重組工作的順利開展將起到保駕護航的作用。

中投顧問研究總監張硯霖指出，煤炭行業的困境遠遠比我們想象中的要艱難，這既是煤炭企業面臨的重要機遇，同時也是煤企實現轉型的重大挑戰。煤炭企業提升核心競爭力、大力優化結構的步伐應當加快，這期間會涉及諸多中小煤礦倒閉、下崗工人安置等工作，地方政府和企業應加強交流、通力合作，將“善后問題”提前解決。

來源：中投顧問 　

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