煤炭關注度提升 政策釋放做多信號

今日投資財經資訊有限公司量化研究顯示，當前“分析師關注度最高”的前20只股票中，房地產、煤炭類股票各5只，其中，煤炭股較上周增加1只；飲料生產類股票3只；銀行、通訊設備、旅游類股票各2只；剩余1只個股為汽車制造類股票。現就煤炭板塊做簡要分析。

上周，在發改委集中披露大量基建項目通過審批后，市場做多熱情推動煤炭股大幅上漲，板塊指數一周累計上升6.4%，超過滬深300指數1.3個百分點。當周收益率較高的前5只股票分別為永泰能源、盤江股份、蘭花科創、恒源煤電和昊華能源。

目前動力煤繼續呈現企穩回升態勢，煉焦煤呈現弱勢維穩。煤炭基本面逐漸見底，且國內國際宏觀政策寬松。近期四川攀枝花、江西萍鄉和甘肅省張掖等地發生了一系列煤礦事故，安監局則加大了打非治違的檢查力度，未來2-3個月煤炭供給端的影響可能顯現；發改委持續核準新的基建投資項目，使得市場對未來煤炭需求的預期有所改善。煤炭板塊表現有望受到發改委政策放松的支撐。

招商銀行分析師盧平判斷，在國內國際宏觀政策寬松預期下，煤炭股將重復上半年走勢，先上漲，然后等待基本面驗證決定后續走勢。中信證券分析師羅澤汀亦認為，短期在市場情緒轉暖以及大盤上漲的帶動下，板塊仍有反彈空間。但煤企盈利處在快速下降的通道，板塊反彈的幅度也有限預計＋l0%左右，板塊PE估值從目前的13一14倍提升到15倍。若后續有政策催化疊加如降準降息預期或者海外QE3推出，預計PE估值有望提升至15倍以上。

李晶推薦2012年下半年煤炭行業投資標的：估值低、高成長、回款良好。隨著煤炭板塊股價的連續回調，當前板塊平均市盈率已經跌至12倍附近，部分個股估值10倍，已經具有一定安全邊際。在煤價難以大漲的情況下，未來煤炭企業業績的提振主要來自量能增長，具有產能釋放、外部收購與資產注入預期的企業業績有保障，建議重點關注國投新集、永泰能源、蘭花科創、盤江股份、山煤國際。注意煤價持續下跌、資源稅從價計征風險。

中報數據顯示，煤價下跌對經營、盈利造成影響，煤炭板塊凈利潤增速僅為3.5%，較2011全年14.0%的增速繼續下降。扣除掉部分公司非經常性收益的影響，二季度營業利潤環比下降9.9%。展望2012年下半年煤炭運行，民生證券分析師李晶指出，動力煤行業最差時期已經過去，企業業績3季度將跌至谷底，4季度有望迎來拐點。

來源：今日投資 　

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