2011年煉焦煤供需形勢分析及2012年預測

回顧：2011年煉焦煤供求關系結構性寬松,市場價格平穩上漲，近期穩中趨降。

預測：2012年煉焦煤需求疲軟，有效供給相對較快增長，供求關系向整體寬松方向發展；如果國家出臺大規模財政投資政策，則有望維持總體基本平衡格局。

第一部分

2011年煉焦煤供需形勢

（一）消費增速減慢

據測算，2011年中國煉焦精煤消費量約5.93億噸，增長7.8%，增幅比上年下降1.9個百分點。

（二）生產較快增長

根據產需存平衡原理測算，2011年煉焦煤產量5.58億噸，同比增長10.1%，增幅比上年提高3.7個百分點。

（三）進口減少，出口增加

受國內外供需關系和“限制出口、鼓勵進口”政策等因素影響，2009年、2010年煉焦煤進口一度井噴式增長。2011年，我國全年進口煉焦煤4466萬噸，同比下降5.5%，出口煉焦煤359萬噸，同比增長215.6%。

（四）供求關系結構性寬松

根據長期跟蹤監測的32家鋼廠存煤情況判斷，煉焦煤供求關系呈總體寬松狀態，但經調查分析，作為煉焦骨架品種的焦煤、肥精煤庫存基本正常，存煤較多的品種主要是1/3焦煤、氣煤等煉焦配煤。

（五）市場價格平穩上漲，年末穩中趨降

“十一五”以來煉焦煤價格持續上漲，2011年繼續呈平穩上漲勢頭，12月底山西中部主焦精煤價格1460元/噸，比上年末上漲3.9%，漲幅比上年回落7.6個百分點。

第二部分

2012年煉焦煤供需形勢預測

2012年中國煉焦煤需求形勢預測

鋼焦煤產業鏈主要受投資拉動。2012年，投資增長將趨緩，投資結構更加不利于鋼焦煤產業增長，鋼鐵下游行業多數也將呈減速趨勢，煉焦煤市場不容樂觀。

（一）2012年投資增速將趨緩

2011年固定資產投資可比價增幅16.1%，比上年回落3.4個百分點。2012年中國經濟“穩中求進”，貨幣政策在保持穩健的基調下將朝寬松方向微調，專業機構預計2012年廣義貨幣（M2）余額將增長14%左右；積極財政政策將以結構型減稅、保障在建工程和民生工程為重點，目前還沒有跡象顯示會出臺大規模財政投資政策。

（二）房地產開發只有小幅增長甚至階段性萎縮

一方面，2012年保障房開工確定為700萬套，預計保障房建設會拉動房地產開發投資增長5個～10個百分點。另一方面，房價下跌勢頭蔓延，商品房銷售額增幅回落，開發商資金鏈緊張，預計2012年占全部施工面積80%以上的商品房的新開工面積有可能下降20%～35%。預計2012年房地產開發投資比2011年沒有明顯增長，增幅將在8%以下，甚至出現階段性萎縮。

（三）原材料重工業投資增長將趨緩

原材料重工業建筑項目多為金屬結構或鋼筋混凝土結構，需要大量鋼鐵、水泥和其他建筑材料。2012年在中國經濟增長總體趨緩，尤其是房地產開發所帶動的重型原材料終端需求顯出疲態的形勢下，隨著結構調整和節能減排力度加大，原材料重工業投資增速加快勢頭將發生逆轉，預計實際增幅將回落到10%～14%之間。

（四）輕工業和裝備制造業投資建設仍是支撐投資增長的主要引擎

除原材料重工業以外的其他制造業，也就是輕工業和裝備制造業，是中國在經濟結構轉型中的重點支持產業，這些產業的經營主體多是私營企業，資金來源多為民間資本。這些行業的投資建設對煉焦煤需求的拉動力度相對較小，但在其啟動過程中，也會階段性地對煉焦需求形成一定支撐。

目前國家正在加大對中小企業的支持力度，隨著貨幣政策調整，民間投資的資金狀況會有所改善，預計2012年輕工業和裝備制造業投資將保持相對較快增長，增幅在25%～30%之間。

（五）基礎設施投資增長具有不確定性

2012年國家會不會加大對基礎設施建設的財政支持，地方政府融資平臺能否支持大規模開展基礎設施建設，西部大開發基礎設施建設能否快速啟動，都存在一定的不確定性。2011年鐵道部完成固定資產投資5863億元， 2012年計劃投資5000億元，投資計劃大幅削減。鑒于基礎設施建設在2011年已經進入谷底，2012年貨幣政策趨于寬松后存在反彈的空間，預計2012年會結束基礎設施投資的負增長狀態，按目前政策取向，全年增幅應該在10%～15%之間，如果年中出臺大規模財政投資政策，全年增幅有望達到20%～25%。

（六）鋼鐵下游行業景氣度下滑

2012年機械工業產銷增速均在25%左右，分別比上年回落8.87個百分點和9.37個百分點，2012年宏觀政策、產業政策將有利于機械工業轉型升級，預計產銷增速在20%左右。2011年造船完工量7665萬載重噸，同比增長16.9%，增幅比上年下降37.7個百分點。2011年底手持訂單量14991萬載重噸，預計2012年造船完工量可保持在6000萬載重噸以上，用鋼量將比2011年略有下降。2011年汽車產銷增幅將有所回升，但回升幅度有限。總體看，汽車、造船、裝備制造業等鋼鐵下游行業景氣度下滑，對鋼材的消費強度也將減弱。

另外，全球經濟下滑風險增大，各國為保護本國工業發展，貿易保護政策盛行，國際貿易壁壘將進一步高筑。

綜上所述，筆者認為，基礎設施建設增速回升及輕工業、裝備制造業投資建設高速增長對鋼鐵需求的拉動，遠遠不足以沖抵房地產開發和原材料重工業建設兩大主力引擎乏力的負面影響，加之主要下游行業景氣度下降和國際貿易壁壘高筑，可以確定，2012年鋼鐵需求增長放緩幾成定局，而且產量下降的可能性很大。考慮到鋼鐵行業工藝結構仍在不斷優化的進程中，鋼鐵行業能耗指標將繼續下降，預測煉焦煤需求將趨于平穩或者小幅下降。如果2012年中出臺大規模財政投資政策，則鋼鐵產需及煉焦煤需求有望感受到支撐，實現小幅增長。

2012年中國煉焦煤供應形勢預測

中國的煉焦煤產區中，安徽、河南、河北、貴州、內蒙古西部、黑龍江等地煉焦煤產量占比重較低，且近年來產能增長有限。2012年對煉焦煤供應影響較大的變量，是山西省參與整合重組的煉焦煤產能將逐步加快釋放。

從運輸方面看，2012年沒有新建或改擴建運煤干線投入運營，但其他各類鐵路將投產新線6366公里，是2011年新線投產長度的3.1倍，可以預見，整個鐵路網的運輸能力將有所增強，一些運煤干線因運輸能力不足而受到制約的狀況有望改善。2011年受火車車輛不足影響，侯月線、石太線等山西省煉焦煤外運鐵路的運煤能力并未充分發揮，仍有潛力可挖。2011年鐵道部原計劃新增5萬個車皮，但由于資金不到位，前三季度僅投入運營2萬個，預計2012年鐵路車輛增幅會加大。總之，判斷2012年鐵路運輸瓶頸相對于煤礦總產能的制約程度會加劇，但鐵路運煤量仍會保持增長，而且，受車輛不足和疏運不暢制約比較嚴重的侯月線、石太線等山西省煉焦煤外運鐵路，有望實現相對較大的增量，煉焦煤外運條件將有所改善。

進口方面，2012年全球投資需求將減弱，會導致鋼鐵需求不旺，煉焦煤需求放緩。同時，澳大利亞作為全球最大的煉焦煤出口國，2011年新增產能1800萬噸左右，2012年將再增加1350萬噸。國際煉焦煤供需趨于寬松將使煉焦煤價格維持低位運行。另外，隨著國內大型煤炭企業和跨國集團在蒙古建設的煤礦項目投產，從蒙古進口的煉焦煤將繼續增長。總之，2012年我國煉焦煤進口量存在增加的可能性。

綜上所述，2012年煉焦煤有效供給增量將超過需求增量，供求形勢將朝整體寬松方向發展。由于焦煤、肥煤等優質品種資源相對緊缺，供應增量有限，有望呈現略顯寬松的總體基本平衡狀態，煉焦配煤的過剩壓力會進一步加大。如果年中出臺大規模財政投資政策，則煉焦煤供求有望維持總體略顯寬松的基本平衡狀態，其中焦肥精煤總體平衡，煉焦配煤略顯寬松。

來源：中國煤炭報 作者：郝向斌 劉志勇

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