頁巖氣、煤層氣將引爆天然氣市場

隨著我國經濟快速發展，能源供應缺口越來越大，各地頻頻拉響“電荒”、“油荒”、“氣荒”的警報。為了改善煤炭、石油獨大的能源結構，政府從投資、補貼等方面出臺了扶持非常規天然氣發展的若干措施。在元旦節前夕，《煤層氣開發利用“十二五”規劃》正式對外發布，本周國務院又批準頁巖氣成為我國第172號礦種，這些文件明確了勘探權，使非常規天然氣的開發不再受制于油氣專營權，這將促進煤層氣、頁巖氣等非常規天然氣的產業化、商業化，也將相應地在A股市場上形成投資主題。

獨立礦種頁巖氣迎來黃金發展期 設備商最先受益

曾經多次被炒作的頁巖氣概念終于等到了實質性利好。本周，國務院批準頁巖氣成為我國新的獨立礦種。這意味著頁巖氣勘探開發將不再受制于油氣專營權的約束。如果再突破技術瓶頸，那么投資主體的多元化將帶來頁巖氣開發黃金期。

頁巖氣開發即將爆發

年均2位數增長的GDP背后，我國天然氣供應非常緊張，天然氣對外依存度逐年攀升，也依然難以緩解“氣荒”。東海證券預測，到2015年我國天然氣缺口將達1200億立方米，缺口只能依靠大量進口去彌補。這種情況下發展頁巖氣這種非常規天然氣勢在必行，而且美國能源信息署（EIA）估算，我國頁巖氣可開采儲量約有36萬億立方米，與美國相當。

雖然國家發改委、商務部聯合下發《外商投資產業指導目錄（2011年修訂）》，將頁巖氣的勘探和開發列入鼓勵類產業，可是我國開采頁巖氣還面臨兩大難題：其一是投資，其二是技術。美國頁巖氣開發主體以中小企業為主，而我國主要是三大石油集團以延長石油公司為主。此次國務院明確了頁巖氣為獨立礦種，就不再受油氣專營權的約束，任何具備資金實力和勘查資質的公司都可以投標區塊。關于技術，中國石化已經在四川進行了大規模的頁巖氣勘探開發并出氣，1月3日又宣布擬用22億美元收購美國德文能源公司的部分頁巖油氣區塊權益。

“我國頁巖氣“十二五”規劃已初步成型，有望近期發布。計劃到2015年基本完成全國頁巖氣資源潛力調查與評價，探明頁巖氣地質儲量1萬億立方米，可采儲量2千億立方米，年產量達65億立方米。”國家能源委員會委員孫茂遠在“2011第二屆非常規天然氣亞洲峰會”表示。如果“十二五”期間，頁巖氣勘探開發如期實現目標，將緩解我國經濟發展中天然氣供應緊張局面，重塑中國的能源格局。

小貼士：頁巖氣

頁巖氣是指賦存于富有機質泥頁巖及其夾層中，以吸附和游離狀態為主要存在方式的非常規天然氣，成分以甲烷為主，是一種清潔、高效的能源資源和化工原料，主要用于居民燃氣、城市供熱、發電、汽車燃料和化工生產等，用途廣泛。頁巖氣生產過程中一般無需排水，生產周期長，一般為30年～50年，勘探開發成功率高，具有較高的工業經濟價值。

設備商最先受益

這次市場炒作的頁巖氣概念股，早已不是遼寧成大，而是有著實質性利好的公司。節后首日，宣布收購美國頁巖氣公司的中國石化表現堅強，而海默科技等頁巖氣設備股也逆市走強。炒作的熱點非常明顯地集中在勘探設備供應商上。事實上，頁巖氣每平方公司的勘探投入為2萬元，高于常規油氣，這直接利好設備商，市場的炒作不無道理。

天然氣勘探開發處于整個產業鏈的最前端，包括資源尋找、開發方案的設計實施和服務等環節。該環節是頁巖氣開發最先受益的環節。浙商證券指出，開發環節包括從儲層評價到采集天然氣資源的全過程，主要分為勘探開發和增產兩部分。其中勘探階段主要包括數據搜集和數據處理；完井過程主要指井筒建設、地層識別、井筒與地層聯通等新井的建設過程；增產服務主要指完井后采氣過程中需要的地層改造，如酸化、壓裂等。

頁巖氣大開發最先受益的上游環節，涉及多家上市公司。其中，A股市場設備提供商有8家上市公司。壓裂技術是頁巖氣開發的核心技術，據美國頁巖氣開發經驗，一般頁巖氣開發中的壓裂設備只能使用1~5年就要更新，壓裂設備占開發成本已經超過50%。中銀國際預測，若國內頁巖氣順利進入商業化，以壓裂設備1000萬每臺、五年9000臺新增需求計算，市場容量近900億。杰瑞股份掌握該項技術，并在油田固壓設備及進口礦山地下采掘設備維修改造及配件銷售領域占據約20%的市場份額，被多家機構看好。

LNG將爆發式增長

隨著我國實施“西氣東輸、川氣東送、俄氣南下、海氣登陸”戰略，未來天然氣供需緊張的局面將有望大大緩解。頁巖氣下游需求也將成為油氣公司的重點發展方向。國金證券表示，未來LNG（液化天然氣）儲運板塊必將受益，也將迎來爆發式的增長。

在儲運環節，機構重點推薦富瑞特裝和藍科高新。富瑞特裝處于橫盤狀態，表現明顯強于大市。近年來公司一直把發展重心放在以清潔能源LNG為主的低溫儲運及應用設備，通過掌握核心技術公司已成為業內具備提供LNG儲存、運輸、應用一站式解決方案和裝備配套能力的制造商。在天然氣消費不斷提高的大背景下，擁有天然氣資源和分銷管網的企業也將持續受益，如煤氣化、領先科技、廣匯股份、東華能源等。

來源：《證券市場紅周刊》 　

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