發電企業購煤觀望氛圍較濃厚

鋼鐵行業持續低迷，但預期好轉，是否真的好轉仍需觀察。

上周全國主要城市鋼材價格出現了比較明顯的跌幅，而全國主要城市庫存依然居于高位，鋼材仍處于去庫階段。

高鐵等國家項目重啟、房地產限購的放松等政策的預期使得上周煤炭股出現了比較強勁的反彈，前期跌幅較大的潞安環能、冀中能源反彈位列前兩位。

電煤價格高企、發電企業購煤觀望氛圍濃厚、行業數據環比好轉。

秦皇島港口動力煤價格走高的同時，國內主要運煤航線指數出現了連續5周的下跌，加上電煤企業庫存處于相對較高位置，說明了發電企業購煤觀望氛圍較為濃厚。9月份全社會用電總量同比增長12.09%，突破10%的警戒線，較8月份9.7%的同比增速出現了較為明顯的增幅，其中重工業用電量同比增加15.19%，環比提升5個百分點。

國際煤炭價格普遍下跌。本周澳大利亞BJ現貨下跌1.1美元/噸，跌幅-0.92%，ARA、理查德、NEWC 港口現貨分別下跌-0.01%、-0.68%、-0.18%。

維持行業“謹慎推薦”評級。推薦的主要邏輯在于行業內上市公司存在外延式擴張的機會以及行業整合帶來的產能擴張，需要警惕宏觀經濟低迷帶來的風險。重點推薦山煤國際。

來源： 財富證券 　

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