電力行業可再生能源和天然氣發電崛起

　　風能、太陽能和天然氣發電裝機容量在未來十年穩步增長我們調整了截至2020年的裝機容量和發電量預測。除了反映我們此前發表的對天然氣和太陽能發電的看法外，我們還將2020年風電裝機容量預測上調至175吉瓦，但將2020年核電裝機容量預測下調至76吉瓦。因此，2020年煤電發電量在總發電量中的占比由68%小幅提高至69%。

　　影響：有利于風電運營商及天然氣和太陽能光伏供應商

　　我們預計風電運營商的投資機會將增加，中期內電網瓶頸逐步減少也將令風電運營商受益。天然氣和太陽能發電方面的投資不太可能成為獨立發電商的主要動力，但將有利于天然氣供應商和光伏模塊制造商。

　　首選股：龍源電力，中石油，保利協鑫能源

　　龍源電力將受益于風電場建設集中審批的新規以及全國裝機容量強勁增長的局面。中石油則是 電力行業天然氣的主要供應商。隨著價格低迷和歐洲需求疲弱反映于股價中，保利協鑫能源將受益于強大的內需。

　　獨立發電商的催化劑有限，但估值吸引力日益增強

　　與其歷史數據相比，中國獨立發電商當前市凈率極低。盡管最近幾個月電力需求增長放緩，但我們預計煤價不會大幅下跌，因此發電商的利潤率仍然存在壓力。華潤電力是我們的獨立發電商首選股。

來源： 銀河證券

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀